深圳智多盈：制糖股缘何异军突起

　　深圳智多盈余凯

　　昨天尾盘，以南宁糖业(资讯 行情 论坛)(000911)、贵糖股份(资讯 行情 论坛)(000833)为首的制糖板块逆市拔高，南宁糖业甚至一度冲至涨停。难道制糖行业要苦尽甘来了？

　　刚刚公布半年报的南宁糖业，由于甘蔗收购价格从上榨季的160元/吨调整为190元/吨 ，以及燃煤及其它辅助材料上涨，使当期白砂糖平均生产成本达到1964元/吨，较上年同期的1613元/吨增长21.76%，报告期内制糖业毛利率下降4.11个百分点，致使公司业绩大幅下滑。不过，从最近的市场情况看，制糖业有望触底反弹。有关统计显示，进入7月份以来，国际国内食糖价格持续一路走高，特别是最近道琼斯原糖期货价格小幅反弹。有关人士分析，随着期价不断攀升，产区将可能出现糖商惜售的情况，而销区库存相对薄弱又将成为一个刺激糖价上涨因素。这恐怕就是制糖板块能够异军突起的主要原因。

　　就我国的制糖业上市公司而言，许多上市公司并非靠制糖一项业务打天下，它们已经在产业链延伸方面下了很大工夫。比如南宁糖业、贵糖股份用制糖的副产品甘蔗糖为原料制浆造纸，贵糖股份的造纸业务甚至一度取代了制糖业务的主导地位，而广东甘化(资讯 行情 论坛)也已经形成制糖、浆纸、生化三大产业齐头并进的局面。此外，在能源日益紧张的今天，制糖企业也有望通过产业链的延伸来介入燃料乙醇的生产领域。

　　也许正是看到了如此美好的前景，瑞士银行、荷兰商业银行、香港上海汇丰银行等QFII现身于南宁糖业半年报的十大流通股股东名单中。