(记者观察) 注资既要救命更要断病根

　　记者陈劲

　　继银河证券将获得汇金公司注资一事公告后，日前又传出消息，建银投资已签署购买原南方证券资产的协议，可能以此为基础组建一家新券商。据了解还有几家券商将获得注资。如此看来，通过汇金、建银注资模式对一些大券商进行市场化财务重组，是救助券商大计中的重要步骤。

　　显然，从行政接管到央行再贷款，再到注资，监管当局在拯救券商的问题上一直探索不断，这种探索无疑具有积极意义。但不可否认，将巨额资金注入重点券商，从短期看可能会救活一批券商，但从长期来看，能否让顽疾缠身的券商祛除病根，成长为经得起风浪考验的新型券商，还值得有关方面进一步探索。

　　专业人士认为，注资券商有几个问题值得注意。

　　首先，要严格把好注资入门关，防止道德风险。选择被注资券商时，应该坚持一个原则:市场化注资不是“扶贫款”，在对券商进行救助性投资的同时，也要追求投资回报，资产质量太差、管理混乱的券商不应获得注资。

　　其次，支持券商重组，是要在总结经验教训的基础上对券商进行全方位改造，使沉疴缠身的问题券商脱胎换骨，真正建立起符合现代企业制度要求的新型券商。注资机构应该在注资过程中完善券商的治理结构，提高风险控制能力，开创新的盈利模式。注资以后，注资机构可以向获注资券商派出董事直接参与管理，或者通过修改公司章程直接增加外部董事的比例，有效避免券业由来已久的内部人控制等现象。

　　另外，注资机构应藉注资行为清理券商原有业务，减少风险点。注资以后，注资机构可以通过监督相关券商控制高风险业务规模，还原证券公司的持续经营能力。

　　注资并不是对券商历史经营问题的一笔勾销，而应该与清产核资过程中的责任追究相结合，通过厘清券商既往经营过程中的违法行为及其相关责任人的责任，树立证券监管法律法规的权威，确立合法守规经营的良好行业氛围，避免再次出现全行业的经营危机。

　　通过注资让一批重点券商迅速获得业务创新资格，提高这些重点券商的盈利能力和市场竞争力，帮助它们做大做强，加快证券行业的优胜劣汰和资源整合，改变目前证券市场由于无序竞争造成的行业利润萎缩状况，也应成为拯救券商行动的目的之一。

　　但愿此次拯救券商行动可以“一杠两花”，既救了性命，又断了病根。