三只G股市场表现预示市场树立估值新标杆

　　G股的强悍表现无疑是这几天股市的一个大亮点。G紫江复牌后连续放量大涨以及G三一和G金牛联袂放量上攻，都预示着G股已经成为市场淘金的新领地。而G股的联袂上涨不仅可以扭转市场对股改的不利预期，并且能够重新树立市场估值的新标杆，为投资者指明市场运行的方向，真可谓四两拨千斤。

　　增量资金源源介入

　　在近几天大盘的上涨中，充当多头司令的无疑是大盘指标股，而急先锋非G股莫属。上周G三一和G金牛双双涨停，奏响了G时代的序曲。此后G紫江加盟，更是涨势凶猛，4天来最大涨幅超过20%。G股的换手率也急剧放大，显示有增量资金源源不断地介入。

　　G股的填权效应成为多方攻克千一堡垒的一张王牌。因为近期尽管大盘指标股表现不俗，但在完成护千一任务之后，在相对高位出现滞涨现象，因此，在千一关口，市场迫切需要能够凝聚人气的核心板块，G股此时能够挺身而出，本身就说明了其市场认同度开始提高。

　　股改预期悄然生变

　　其实，市场对股改预期在近阶段早已悄悄发生变化。从G股的自然除权到目前的追捧，从当时的犹豫、害怕G股到第二批股改试点股的抢权，从第二批试点公司股改方案到目前为止基本高票通过等等，无不透露出市场对G股的预期已经开始转向乐观。有位市场人士说，如果以平均10送3的对价计算，实施股改后G股的投资价值比原先显然要高出30%，因此，G股对场外资金的吸引力是不言而喻的。

　　G股的填权也反映出市场对其股价定位的预期开始变得比较明确。在实施股改后，市场行为将成为判断股价的主要因素，价值投资的环境将从此得以改善。从目前3只G股的走势看，其内在价值最终获得了市场的认可：那就是在全流通背景下，10多倍的市盈率仍然对资金有吸引力。从QFII拼命抢筹股改试点股来看，也从一个方面折射出G股的投资价值所在。

　　为后来者立估值标杆

　　现有的G股表现也将为后来者的股价定位形成估值标杆。8月4日，吉林敖东和传化股份将加盟G板；8月5日，浙江龙盛、凯诺科技也将成为G股。随着第二批试点公司股改方案陆续进入表决，一个全新的G板将横空出世。有券商研究员认为，现有G股能产生填权效应，将对新G股股价形成强有力的支撑。如果G股的市盈率能够达到20倍，那么，市场的整体估值水平也将水涨船高。尤其是长江电力、宝钢股份等大盘指标股一旦股改实施后出现填权，无论从短期还是长期来看，都将对市场的人气起到相当大的激励作用。

　　当然也有人担心，在G股扩容之后，G板还能挺直脊梁吗？表面上看这是市场对供求关系的一种担忧，实际上是对G股内在价值的某种担心。因为目前市场形成的共识是，在股权分置的因素消除之后，上市公司的内在经营素质就成为决定股票价值的关键标准。在这种共识之下，市场当然不会因为某只股票仅仅带上G帽子就给它较高的估值，因此，有分析师认为，今后如果出现一些质地一般甚至绩差的G股，那市场产生贴权也完全正常。

　　事实上，即便是在股权分置时代，那些能保持经营业绩与GDP同步甚至更快增长的公司，其股价也基本上得到深度挖掘。因此在G时代，分化也将必然存在。

　　作者：记者 许少业

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