QFII再次现身股改试点 并非短期投机行为

　　分析师称选股首要看中企业价值

　　8月3日，宝钢股份(600019)和申能股份(600642)传来消息，两公司股权分置改革方案已于近日获得国务院国资委批准。与此同时，申能股份公布的中报显示，在公司的10大流通股股东中，首度出现了QFII的身影，分别是花旗环球和瑞士银行，持股数分别为1040.5807万股和621.8154万股，为公司第3和第8大流通股股东。

　　股权分置改革显然令QFII(合格境外机构投资者)嗅到了投资中国内地股市的好机会。在申能股份之前，多只股改试点股票，如：凯诺科技、传化股份以及亨通光电的流通股股东席位中，陆续出现了QFII身影。

　　记者从凯诺科技获得证实，摩根士丹利和雷曼兄弟国际分别以55万股和34.999万股出现在凯诺科技的前20名流通股东名单内，这是QFII首次出现在该股票中；而在亨通光电7月19日股改股权登记日时，雷曼兄弟国际已以近40万股的持股量成为其第一大流通股股东。

　　“其实QFII选股非常谨慎，”德邦证券投行总监吴凌东向记者表示，目前内地股市正处于低谷，不少公司的股票价值被严重低估，因此QFII认为此时是个介入机会。他表示，股权分置改革要求非流通股股东须在改革中支付给流通股股东对价，这让QFII有了预期之外的收获。

　　对此，瑞银集团中国证券部主管袁淑琴也曾表示，在目前中国股价较低和股市进行股权分置改革的大环境下，境外投资者对中国股市的信心较高，都在排队等着进入市场。

　　“不过，对QFII而言更看重上市公司的内在价值，他们选股的首要标准并没有因此而改变———依然看中企业的价值。”吴凌东认为，凯诺科技与申能股份等股票就是很好的例证。

　　作为首只公布中报的股改蓝筹股，申能股份8月3日公布的2005年半年报显示，今年上半年实现主营业务收入38.4亿元，比上年同期增长56.33%，主营业务利润9.06亿元，比上年同期增长14.76%；实现净利润6.97亿元，每股收益0.259元，比去年同期增长20.76%。

　　凯诺科技董秘赵志强则认为，QFII作为理性的投资者此时持有公司股票，看中的是企业的中长期投资价值。此外，目前该公司的市盈率已低于香港等成熟市场水平，公司价值已被低估。

　　另一位外资投行人士告诉记者，虽然股权分置改革会在短期内影响上市公司股价，但QFII投资一只股票，并不是一天、两天的短期行为。

　　作者：本报记者　吴天一　发自上海

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