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股改进行到现在，我们已经看得很清楚了，就是管理层“抓大放小”的思路。李青原同志说：“占总市值60%以上的200至300家上市公司完成股改之后，新股发行即可开展”，由此我们看出，衡量股改成功与否的标准是大蓝筹股的股改是否成功。我们也就不难理解宝钢股份、长江电力推出股改方案后，稳健推高的主力为什么底气十足？一来上市公司财大气粗，并已经承诺增持回购流通股；二来蓝筹股是目前市场中惟一值得买的股票，保险资金企业年金等性质的资金出于安全的考虑，只会购买蓝筹股。
从近期的行情中我们可以发现，推动上证指数上升的是中石化、中联通等大蓝筹股，而业绩较差的垃圾股则是有涨有跌，互相抵消，对指数没有贡献。一旦蓝筹股进入调整，上证指数马上“红脸变黑脸”，失去上升动力。蓝筹股是市场的主心骨无疑。
从2001年6月开始的“推倒重来”运动，不仅推倒了上证指数，还推倒了人们原来的投资理念。投资者从炒概念、炒题材转变为真正的“买价值”，投资理念日益与国际成熟市场接轨，这是用“血”换来的转变。
十多年的股市历史，太多的不诚实的上市公司把投资者害得“倾家荡产”，问题公司的名单可以排得很长：银广夏、蓝田股份、大庆联谊、中科创业、亿安科技、德隆系直到最近的格林柯尔系。这些公司的倒塌，标志着一个旧的投资时代和理念的终结，而一个新的投资理念的崛起是QFII带来的，那就是真正的价值投资，概括起来说，就是“市盈率投资”、“现金流投资”和“成长性投资”。
有朋友问：“10年以后的中国股市是什么样？”笔者回答：“只能是越来越接近国际股市，那就是蓝筹股的天堂，垃圾股的地狱。”
赵振超／图
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