16公司股改表决料全面通过

　 (江苏天鼎　秦洪)

   股改焦点

　　第二批股权分置改革试点公司召开股东大会审议股改方案将进入高峰期，本周将有16家公司的投票结果将揭晓，我们认为方案全面通过概率较大。

　　对价方案优劣的评判标准

　　由于不同的股东有着不同的利益诉求，比如说有短期投资意向的流通股股东希望的是对价方案中的送股比例较多，这样就能够在方案实施后获得短期的投资收益。再比如说偏重长期投资的流通股股东则看中公司的内在价值，尤其是非流通股股东的承诺以及为了提升公司内在价值的努力，所以，不同角度就有着不同的评判标准。

　　但不管怎样，股改方案的判断标准无非有两点，一是能否让流通股东一目了然，不能设计出过多的附加条件，比如说权证等方案的设计就有点脱离股权分置改革本身的含义，毕竟股改的意图就是非流通股东支付对价获得流通权，并不是说与未来股价的选择权甚至是圈钱划上等号的。二是能否提升流通股东的利益，当然此利益最好是长期利益，毕竟对价是一次性事件，方案实施了也就完结了。但上市公司依然存在，既如此，对价方案中的承诺就得有利于流通股东利益保护的条款。

　　提升公司内在价值的方案最优

　　正因为如此，对对价方案的评判也需要多角度的分析，比如说对目前行业产品处于周期或低迷状态下的上市公司，对方案的评判标准更着重对价方案的数据是否优厚，并不需要考虑到公司的基本面。就此点来说，对价方案较为优厚的宝胜股份(资讯 行情 论坛)、物华股份(资讯 行情 论坛)等个股相对而言比较优胜。另外，鑫富药业(资讯 行情 论坛)、永新股份(资讯 行情 论坛)等中小板公司的对价方案也挺丰厚的，有意思的是，此类个股的对价方案也很简单明了，直接是送股＋承诺，流通股东一目了然，这其实就是保护了流通股股东利益。

　　不过，对于长江电力(资讯 行情 论坛)、国投电力(资讯 行情 论坛)等个股来说，其对价方案则似乎有些吝啬了。但是，如果从控股股东的承诺以及提升全体流通股股东的利益来说，长江电力的方案还是值得关注的，因为非流通股股东的三峡总公司以三峡基金置换电价的提升有利于全体股东的利益，间接提升了流通股股东的长期价值，这可能也是长江电力的股价在市场一片骂声中不断创出新高的动力。

　　方案全线通过的可能性极大

　　正由于此，不同的角度，不同的对价方案均有着不同的优势，尤其是中信证券(资讯 行情 论坛)等部分上市公司在与流通股股东沟通过程中提高对价，更向流通股股东表达了公司股改的诚意，因此，沟通过后，流通股股东的认可程度提升。我们推断，本周16家上市公司股改表决将会全线通过。当然，通过的票数可能存在着极大的区别，长江电力等个股虽然可能获通过，但同意票数可能并不会占绝对优势，倒是鑫富股份(资讯 行情 论坛)、物华股份等对价方案中送股比例较大的个股，同意票数可能会占绝对优势。

　　

　　本周16家公司的股东大会时间

　　本周一:金发科技(资讯 行情 论坛)、恒生电子(资讯 行情 论坛)、卧龙科技(资讯 行情 论坛)、国投电力、宝胜股份、海特高新(资讯 行情 论坛)、七匹狼(资讯 行情 论坛)和苏泊尔(资讯 行情 论坛)共8家公司。

　　本周四:苏宁电器(资讯 行情 论坛)

　　本周五:中信证券、长江电力、华海药业(资讯 行情 论坛)、中化国际(资讯 行情 论坛)、物华股份、永新股份和鑫富药业7家公司

　　广东股改第一股顺利闯关

　　本报讯(记者/贾肖明　实习生/潘琼)昨日下午6点40分，本报记者第一时间从金发科技董秘吴诚处获悉，对于金发科技的股改方案，综合网络投票的结果，所有有效表决股份中，投赞成票高达99.14％，参与表决的流通股股权95.94％投了赞成票。这意味着，金发科技将成为广东第一家实现全流通的上市公司。

　　吴诚兴奋地表示，“统计出来流通股股东投票率高达76.88％，这是目前试点公司中最高的”。

　　昨日下午，金发科技临时股东大会在广州东方宾馆(资讯 行情 论坛)国际会议厅召开。下午4点半，现场表决结果公布:与会股东95人，代表股份188688718股，赞成票100％，占总表决权82.94％；与会流通股东共70人，代表股份20890494股，赞成票100％。听到这个消息，董事长袁志敏兴奋地跳了起来。

　　金发科技的对价方案核心为流通股股东每10股获赠3股和2元现金。在附加承诺中，最为特别的是，二股东，创始人之一宋子明以最近一期的净资产的价格向核心管理层和技术业务人员转让持有的1690万股，这部分股票5年内冻结。吴诚表示，“理论上，公司复牌后，一年内可以流通的股票不到总股本的3％。”

　　由于公司去年才挂牌上市，持有金发科技的流通股股东基本没有亏损是公司方案高票通过的关键之一。

　　对于汇率改革的影响，袁志敏表示，公司目前70％的原料来自进口，而出口贸易不到1/3，所以短期来看是利好。但下游家电企业受到冲击可能会对公司有一定影响。他透露，未来公司发展目标为每年实现30％的增速。