券商新动力市场风乍起

http://finance.sina.com.cn 2005年07月31日 19:09 21世纪经济报道

　　本报记者汪涛上海报道

　　周转资金动向

　　从7月26日开始，大盘一路飘红，包括东方证券在内，诸多券商内部显得颇为兴奋。

　　这一天，几家大券商的周转贷款资金已经到位，并且已经进入市场，推动当日市场行情暴涨。

　　据悉，6月底，央行决定向广发、东方、华泰、中信及海通证券等五家创新试点类券商提供百亿再贷款，该类资金只能用于投资股票。

　　“东方证券获得了30亿的使用额度，不过由于东方证券自身资金比较充裕，因此第一批只拿了6个亿的资金，”消息人士透露，“以上每家券商基本都获得类似额度。”

　　7月18日，上述创新试点券商接到证监会通知，这笔资金将由中国证券登记结算公司通过工行、建行两家商业银行的委托贷款形式，于7月20日左右，分批划至券商的银行账户中。

　　据了解，东方证券的6亿资金是通过工行渠道。

　　业内人士表示，上述贷款将以自营方式进入市场。东方证券近几年来自营差价收入逐年上升，该公司似乎对自营业务信心十足。

　　据统计，东方证券2004年共出现在22只股票年报披露的十大流通股东当中，到今年第一季度季报公布时，这个数字已经上升到29只，合计持有股票的数量也有一定程度的增加。

　　“不过，周转贷款要求很严格，利率也比较高，因此券商普遍比较谨慎，并没有全额申请，而监管部门也要继续观察，以下发第二批。”

　　周转贷款的期限是一年，利率为3.87%，与人行一年期的再贷款利率相同。而此前传言申万、华安的再贷款利率为0.9%。

　　据了解，到账的资金已经进入股市，这笔资金的审批和管理权已交给证监会，银行只负责资金的体内循环与封闭运用管理，资金只能直接投资股票而不作他用。

　　由于这笔资金担负着维护市场稳定的职责，同时券商也要承担较高的利率与一定的投资风险，因此业内普遍预测这笔资金还是会主要投向流通性较强的大盘蓝筹指标股。

　　由于百亿资金是分批到账，资金会陆续进入股市。这百亿资金可以说主要承担着为股改护航的使命，100亿元只是第一批额度，未来还会有分批贷款。

　　“关于周转贷款的使用方式和性质，现在还并不明确，”另一创新券商表示，“在第二批贷款下发时，监管部门会有进一步的规定。”

　　股权投资

　　与此同时，申万内部也有说法，已经拿到汇金公司4.5亿元的股权投资。

　　这与此前央行公开决定对华安证券、申银万国证券实行再贷款不同，据悉，7月中旬，汇金公司与上海有关方面达成意向。

　　“鉴于申银万国的资本金严重不足，流动性十分困难”，汇金公司将向申银万国注资25亿元，并提供总计15亿元的流动资金支持。

　　不过，关于汇金具体注资的金额还有多种说法。不过，申万此前一直谋划的老股东增资扩股已经暂停。

　　据悉，汇金公司已与申银万国签订4.5亿元人民币的流动性抵押融资协议。申银万国不属于创新试点类券商，因此没有获得周转贷款。

　　汇金公司注资后，将按照《公司法》和现代企业管理制度的要求，向申银万国推荐董事、监事及其他高管人员。市场人士透露，汇金公司注资申银万国将不以营利为目的，汇金公司介入申银万国期间获得的利润，将全部留存在申银万国。同时汇金公司的持股期只有3年，期满后将选择合适的机会退出。

　　除申万外，7月中下旬，汇金公司还将与上海市签署国泰君安股权投资的备忘录，而银河、华夏等券商也被纳入注资范围。

　　此前，上海另一家券商海通证券，被央行批准发行最高额为20亿元的短期融资券。海通是第三家获准短期融资券的券商，就在两个月前，国泰君安证券获准发行12.67亿元短期债券，招商证券也获准发行6亿元的短期融资券。

　　市场人士认为，短期融资成本与再贷款成本都差不多，在管理层援助之下，部分券商的流动性问题有望得到解决。

　　千点附近券商资金作为

　　上证指数自6月6日跌破千点大关以来，已经有3次在千点附近得到有力支撑，并且成交量有所放大。这期间券商的资金动力不可忽略。

　　统计显示，6月1日以来，券商机构专用席位共25次现身于交易信息公告中(其中6月份18次)，远远高于5月份的12次和4月份的8次。

　　而且，从上榜券商名单来看，创新试点类券商活跃程度尤其突出其中华泰证券经纪业务管理总部(非营业场所)、中信证券市场开发部(非营业场所)8次出现在股票交易信息公告名单中，6月8日，华泰证券经纪业务管理总部(非营业场所)出现在武钢股份和华电国际涨停的交易信息公告名单中。

　　在获得集合理财业务资格后，券商在二级市场更加有所作为如光大阳光集合理财计划就进入了柳化股份前十大流通股股东之列。

　　周转贷款，股权投资，短期融资券，还有再贷款种种资金方面的政策利好让处于困境中的券商有了强大的资金实力这给处于弱势中的证券市场提供了一个强大的买方力量。

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