IPO何时重启 业界争议不断

　　作者：朱金福

　　李青原的讲话每次都能给人意外，这次也一样。

　　在日前的一次研讨会上，中国证监会研究中心主任李青原表示：资本市场新老划断、新股上市工作启动的标志性界限是占总市值近60%～70%的200至300家上市公司完成股权分置 改革。其“个人观点”是，这一步在一年内完成较为适当。

　　虽然券商们热望IPO尽快复出，但何时能够恢复，业界争议之声仍然不绝于耳。

　　券商翘首IPO重启

　　对于何时恢复新股发行，券商们的判断最为激进。沉寂已久的“打粮食”的欲望，被李青原一番话撩得勃发起来，一如烈火烹油。

　　“年内肯定能恢复新股发行！”国泰君安副总裁庹启斌对此非常乐观。“新老划断后，新股上市不会再有障碍。”他透露，前几年已经过会的公司已经累积了不少，现在要视其股权分置情况做得如何进行重新排队。8月底，第二批股权分置试点就要完成，从各地的情况来看，在政府的积极推动下，试点工作做得很好。“乐观的话，10月份就可能重新启动IPO。”

　　支持这种观点的依据在于不断加快的股改进程。近日有消息称，国务院召集部分省市政府相关负责人召开股改会议，要求各地方政府大力支持当地上市公司进行股改，“本届政府任期内务必解决完毕”。消息中还说，证监会有关负责人表态，8月20日左右将出台股权分置改革管理办法，该办法将明确各种预期，包括时间的预期、价格的预期、数量的预期以及特殊公司如何解决的预期。

　　而一位不愿透露姓名的央企股改上市公司董事长同样向记者亲口证实，近期国家可能会有一个关于对价标准的指引方案出台。国企大盘股、赢利水平较好的公司或自认为较好的公司、甚至包括中小企业，都会有相应的对价标准。

　　有券商人士向本报记者证实，所有券商的投行部门现在都在做上市公司试点方案，“所有的上市公司差不多已经被券商瓜分完了”。另有消息称，上海市有关部门要求各类上市企业在8月15日前制定出股改方案。

　　“对于券商来说，恢复新股发行也意味着有饭吃了，我们当然会竭力争取！”庹启斌语态坚定。

　　中国国际金融有限公司投资银行部高级经理梁敏表示，按照李青原的说法，年底左右重发新股可能性极大。“从新股发行的程序来说，年底是个窗口，一旦赶不上这个节点，中报审计就无效了，必须要用年报审计。如果是这样，至少要等到2006年春节过后。”

　　李青原力主加快改革步伐

　　与券商们的态度截然不同的是，上海证交所研究所的一位人士在接受记者电话采访时认为年内发行新股的可能性不大。“现在还没有听说有具体新股什么时候可以发行的时间表出来。”

　　上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏认为，要在接下来的4个月时间内，处理占市值60%～70%的200至300家大上市公司的股改，这对于市场的压力太大。“也可以理解为管理层在下一步的股权分置改革中将采取抓大放小的做法，确保这200～300家大盘蓝筹公司的股权分置改革在一定时间内能够顺利完成，以便推行新老划断。至于其他的上市公司何时能完成股权分置改革无关大局，这种做法有利于加快股权分置改革的进程。”

　　郑培敏还提出了另外的思路：如果说年内恢复发行新股，可能中小企业板会比较有希望。

　　而港澳资讯的田文彬分析认为，李青原讲这些话，一方面是给市场一个明确的预期；另一方面也有可能借机向管理层谏言，希望能支持证券市场尽快完成股权分置改革，恢复融资功能，最终的目的可能还是加快股权分置改革的步伐。