（牛言熊语） 中线强势初露端倪

　　文／记者李宇深圳报道

　　在连续上涨约90点之后，大盘出现小幅回调，但行情仍处于上升通道，多数市场人士预计，对于此轮行情仍然可以看高一线，真正阻力位将在1300点区域。

　　首先，目前政策面不会出现导致利空的因素，这就封锁了股指下行空间。从五月份以 来，多项政策利好相继出台，包括减税、扶持券商、各类资金入市等等。种种迹象表明，千点是一个很强的政策底，也显示出政府做强股市的强烈意愿。因此，只有利好，没有利空，将是近期政策面的基调。

　　除此以外，几大因素则为行情延续提供了支撑。从基本面看，宏观环境持续走好，最近经济学家们再次修正对中国宏观经济判断，由谨慎向乐观的方向转变，这促使部分投资者改变对Ａ股前景的看法。Ａ股估值水平也已经显出投资价值。从国际经验来看，10至12倍是一个底部的市盈率水平，而在剔除一季度亏损上市公司后，目前Ａ股市场平均市盈率只有14．7倍左右，即使按照平均25％支付对价，市盈率也将下降至11倍，已经大大低于目前国际平均水平。

　　从资金面来看，保险资金直接入市规模逐渐增加，ＱＦＩＩ额度增大，以及券商获得流动性支持等等，市场增量资金逐步放大。人民币升值后，市场资金流入可望进一步加速。境外资金由于追捧Ａ股而形成的盈利效应，也将使目前26倍于股市市值的银行储蓄出现松动，进而使得市场资金难题得以解决。