稳定的分红应受鼓励

　　兰波

　　近期，某上市公司推出了中期利润分配预案，每10股派送15元，并转增10股，引起了市场较大反响。笔者认为，这种分配办法还是应当进行鼓励的，但为什么没有得到投资者更多的认同呢？主要是因为该公司没有采用稳健的分红政策。该公司在进行2004年年度利润分配时，没有给投资者丁点儿回报，给投资者造成了“铁公鸡”的印象。在此基础上，公司又 不顾投资者感受，强行推出发行近9亿元的再融资预案，半年内召开两次股东大会，才使方案通过。5月发行可转债，7月中旬就急于进行现金分红，不能不使投资者联想到，去年公司因资金缺乏未进行利润分配给出的理由，明显站不住脚。公司不想分就一点不分，想分就倾力分配的分红政策，不符合稳定分红的股利分配政策。

　　为投资者谋取回报，上市公司进行分红是备受欢迎的。在成熟的证券市场里，现金分红，常常被作为一项重要的股利分配政策而被广泛采用，使投资者能感受随上市公司成长而带来的投资回报。上市公司往往会依据上市公司所处的行业周期及经济景气度而选择分红额度。分红遵循一般的稳健原则，在景气的经济周期，也不一定采用较高的分红政策；在不景气的经济周期，采取的分红政策并不低。由此看来，稳健的分红政策才是公司持续发展的动力。