震荡整理

　　申银万国钱启敏

　　短线来看，这波反弹主要是政策利好加上增量资金入市所引发。从目前看，多空因素交织，短线大盘将在千一关口震荡整理。从有利的层面看，人民币升值、股改试点提高对价，尤其是除证监会外其他部门也纷纷表态支持股改，可见资本市场已经被提到了更加重要的高度，由更高层面掌控协调，与之相对应部分有政策背景的增量资金开始入场。反映在盘面 ，中国石化等指标股以及50指数等开始领先大盘走强，从这点看，本轮行情还有进一步延续的空间。

　　不过就短线而言，股指经过持续反弹，1100点整数关面临争夺，同时50指数已经冲击半年线，由于该线阻力甚强，需要进行反复拉锯。而且再往上，上证综指也将面临1146点前期高点及1150点半年线的考验，只有突破1146点才能形成“Ｗ底”形态。但去年以来大盘多次反弹都在半年线夭折，所以半年线不仅在心理，而且在技术上都有相当重要的阻力作用。因此，下周大盘仍需在千一关口震荡整理。