G股可能由此开创新牛市

　　昨日，大盘继续放量上扬验证了本版前日的观点；今年最大一轮行情展开了，而Ｇ三一和Ｇ金牛双双封死涨停板，其意义更非寻常，它实际上宣布Ｇ时代的来临：Ｇ股有可能提前告别熊市，转而进入牛市阶段——

　　市场解读双Ｇ涨停

　　昨日，Ｇ金牛和Ｇ三一双双封死涨停板，有不少投资者只简单地认为：“作秀！”以目前市场对股改试点不感冒的主流观点来待之，确实可以认为双Ｇ涨停不过是“作秀”。按照一位股民的话说：“现在第二批股改进入投票阶段，双Ｇ这个时候涨停板，起到的作用最多不过是多拉点赞成票而已。”若真如此的话，那也将会应验目前大多数投资者的看法：“等到第二批试点结束，股改全面展开时，股市又会跌得七零八落，而罪魁祸首就是实施了股改的股票。”

　　实际上，上述股民的这些看法正是目前市场的流行曲。从股改开始以来，特别在试点公司推出方案之后，市场上总呈现出一道奇特的风景：主流权威媒体和官方叫好声不断，而民间和股民埋怨声不绝于耳。于是，就有首批试点方案被通过，是基金不得已投赞成票的传闻。以此逻辑推断，昨日双Ｇ涨停被股民视为“作秀”也是情理之中的事了。

　　官方解读双Ｇ涨停

　　试想一下，在全球主要股市牛气冲天的现在Ａ股市场独自阴跌难止？即使与Ａ股市场最接近的香港股市也不例外，更别说，目前Ａ股市场平均市盈率最低，而中国经济全球发展速度最快等这些因素了。在管理层看来，Ａ股市场走势的背离，一个最为重要的原因就是股权分置。一旦股权分置问题得以解决，个股或者市场就有了走牛的基础。鉴于股改过程中，市场对股改的不同解读，尚福林明确表示：开弓没有回头箭；而且进一步表示：“早股改，早受益。”

　　对于“早股改早受益”最明确的解读，就是近期证监会研究中心主任李青原“关于新老划断界限确定”的讲话。一旦一家公司完成了股改工作，这家公司就是实质意义上的全流通上市公司，它既不怕与国际接轨、全流通新股上市的冲击；又与中国经济发展同步，更符合价值投资理念，其公司股价在市场的定位自然就取决于公司的质地。

　　而李青原认为，资本市场新老划断、新股上市等工作不可能等到近1400家上市公司全部完成股权分置改革之后再进行。一个标志性的界限?熏即占总市值近60％－70％的200至300家上市公司完成股权分置改革后?熏上述工作即可启动。而这占总市值近60％－70％的200至300家上市公司，不正是人们所认为的大盘蓝筹股吗？这些先行股改的公司正是目前市场上最值得投资的公司，其上涨也在情理之中。昨日，Ｇ三一和Ｇ金牛的涨停也正体现了管理层的深意。

　　Ｇ股可能由此步入牛市

　　虽然人们时刻都在谈论与国际接轨这一话题，那不妨看看国际化的股市是怎样的。就拿最近的香港股市来看，目前股价高达上百港元的就只有汇丰控股和恒生银行这两只股票，但它们的市值占整个香港股市总市值一半以上；加上股价超过20港元的百来只股票，其市值占整个香港股市总市值超过75％。它们只要步入牛市，有千多只股票组成的香港股市也表现得牛气冲天。

　　与此对比，在一年时间里，当占总市值近60％－70％的200至300家上市公司完成股权分置改革后，新老划断、新股上市开始时，Ａ股市场自然也就步入牛市，只要中国经济继续保持快速增长。而在这段时间里，先完成股改的Ｇ股，也就与过去了断了恩怨，摆脱了股权分置的阴影，先行步入牛市也就成为可能。只是现在由Ｇ股开创的牛市，与还沉醉于过去齐涨齐跌的牛市有本质的区别——即使步入牛市，仍然还有相当多的股票要跌；只要占总市值近60％－70％的200至300只股票延绵不断地上涨，则整个指数也就会不断上涨，这不是牛市又是什么呢？本报记者孙强（来源：成都日报）