第二批股改之后

　　时下正处于第二批股改试点方案最重要阶段——表决阶段。而昨日证监会研究中心主任李青原谈到了“新老划断标志性界限确定”的条件，似乎显露出股改试点必然成功的信心，现在管理层在考虑股改之后下一步工作的重点了。

　　在李青原的讲话中，重点内容并未考虑股改成败的问题，而是提及新老划断界限确定的条件：一、占总市值60％至70％的200至300家公司完成股改后，即可启动新老划断、恢复 新股发行，不必等到近1400家上市公司全部完成股权分置改革之后再进行。二、这200－300家上市公司的股权分置改革在一年的时间段内完成较为适当。

　　从上述李青原的观点中折射出管理层对待目前市场的看法：第一，股改只能成功不许失败，管理层对此充满信心。虽然第二批股改处于最后、也是最关键的投票表决阶段，市场对42家股改公司的试点方案分歧较大。但从李青原的讲话中表露出，这一切都在管理层的掌握之中，而且结局是第二批股改公司的试点方案大部分都能通过，特别是这批股改试点公司中的重头戏——宝钢、长电，这两家公司的方案不被通过的可能性，管理层恐怕根本没有考虑。第二，股改成功的标准。目前市场上主流观点——以“试点公司股票涨跌”为评判成败标准，进而推断出股改有可能危及整个市场的安危。在管理层看来，与这种评判标准正好相反：一、不以试点公司股票的涨跌为标准，而是以方案通过与否为标准；二、以整个市场稳定为标准。这实际上给市场发出了这样的信号：无论是第二批股改试点期间，还是在试点结束之后的相当长一段时间，上证指数的千点关口，都是管理层极为看重的点位。三、股权分置改革只是管理层大力发展资本市场的一个步骤而已，其后的新老划断、新股发行也是其中的一步，最终把资本市场建设成符合“国九条”的要求才算达标。

　　在第二批股改试点之后，股改进入全面展开阶段，大盘能否承受大扩容之重，指数能否稳得起，则是市场忧虑的重心。对此，李青原的讲话让投资者放心：一、这是管理层评判股改成败的标准之一；二、若是出现最坏的局面——局面失控，管理层将会采取各种手段，包括使用必要的行政手段来维护市场的稳定。从李青原关于“新老划断界限确定”的讲话中，就不难明白，千点附近真的将成为长期底部区域，中国股市下一个牛市真的将从此中诞生，而时间就是以新老划断、新股发行为标志。本报记者孙强（来源：成都日报）