宝胜股份对价提升投资价值

　　承诺减持价高出现价30%高广华

　　新报讯 【记者高广华】由于有“减持价高出股改停牌前的收盘价39.2％”的承诺，入选第二批股改试点的宝胜股份备受市场人士关注。该股自7月 4日复牌后已逆市上涨了 6%，昨日收于6元，较公司承诺的7.80元减持价仍有30%的空间。本周一其发布了第一次临时股东大会的催告通知。业内人士认为，宝胜股份的补偿方案显著提升了当前流通股价值。

　　宝胜股份日前正式推出 10送 3.5股的股改方案，公司承诺期满后，只有连续5个交易日公司股价不低于发行价7.80元，方可在交易所挂牌交易所持有股份。也就是说，公司承诺的交易底线价格7.80元，较之股改停牌前该股的收盘价5.66元，要高出将近 40％。

　　一位券商分析人士认为，虽然现在还不好判断该股 3年后的股价是什么水平，但承诺比股改停牌前的收盘价5.66元高出39.2％的价格才可以减持，控股大股东多少还是需要一点勇气和自信的，该承诺将减轻二级市场的抛售压力。

　　不过仅看送股比例并不能凸现试点企业大股东的真实意图。客观地说，10送3.5股只是市场平均水平，但值得关注的是实行对价后上市公司非流通股及流通股在公司总股本中的比例。宝胜股份流通股东股改前占总股份37.5%，股改后的流通股东比例提高到50.625%。而第一大股东宝胜集团的股份将从56.88％降至44.97％左右。与一些大比例送股民营企业不同，作为国有控股企业，按规定宝胜集团控股比例不得低于35％，如果上市公司全流通后增发或配股，无疑会稀释大股东股份，宝胜集团势必要在二级市场增持股票以免股权被摊薄。和讯信息分析师辛潮东甚至预测，宝胜股份本身根本就没有在送股后再减持变现的打算。

　　宝胜股份保荐人华泰证券有关人士介绍目前从上市公司与流通股东交流看，投资者普遍对宝胜股份基本面非常有信心，预计200年宝胜将成为世界上最大的防火电缆制造基地。从保留国有企业控股权角度，宝胜股份的对价方案确实达到了国有法人股东的最底线这也是其对价方案获得大部分流通股东认可的重要因素。当然作为国有控股企业，宝胜股份的对价方案还需国资部门审批。