宝胜股份对价方案提升流通股价值

　　本报综合消息第二批股权分置试点企业对价方案公布后，包括长江电力、宝钢等蓝筹均高开低走，相对应另一些试点企业股价稳步上扬，其对价方案对流通股内在价值的提升足够引起投资者关注。

　　在众多对价方案中，记者发现，宝胜股份的补偿方案能显著改善当前流通股价值，目前宝胜股份也是极少能获得各类流通股东认同的国有控股试点企业。

　　不过仅看送股比例并不能凸现试点大股东的真实意图。客观地说，宝胜股份10送3.5股只是市场平均水平，近期公布的20多家试点方案平均都在3.5股左右，但值得关注的是实行对价后上市公司非流通股及流通股在公司总股本中的比例。

　　以宝胜股份为例，流通股东股改前占总股份37.5%，股改后的流通股东比例提高到50.625%，而第一大股东宝胜集团的股份将从56.88％降至44.97％左右。与一些大比例送股民营企业不同，作为国有控股企业，按规定宝胜集团控股比例不得低于35％，如果上市公司全流通后增发或配股，无疑会稀释大股东股份，宝胜集团势必要在二级市场增持股票以免股权被摊薄。和讯信息辛潮东甚至预测，宝胜股份本身根本就没有在送股后再减持变现的打算。

　　宝胜股份保荐人华泰证券有关人士介绍，目前从上市公司与流通股东交流看，投资者普遍对宝胜股份基本面非常有信心，预计2006年宝胜将成为世界上最大的防火电缆制造基地。从保留国有企业控股权角度，宝胜股份的对价方案确实达到了国有法人股东的最底线，这也是其对价方案获得绝大部分流通股东认可的重要因素。

　　和讯信息辛潮东认为，虽然现在还不好判断该股3年后的股价是什么水平，但承诺比目前的股价5.66元的高出39.2%的价格才可以减持，还是多少需要一点勇气和自信的。总之，这两个承诺排除了一些易对公司股价产生负面作用的不确定性，基本给该股的中小投资者吃了一颗“定心丸”。(中新） 银鸽投资对价改为10送4

　　作者：宝胜股份对价方案提升流通股价值

　　（来源：南国都市报）