二批试点完成前难破千点 沪B股暴跌后机会显现

　　上周二，股指打到1004.16点时又被一股外力拉起。风传海外中资返身支持股改，也不知道情况是否属实，只是盘面出现的主动攻击盘，实在不是一般级别的资金，其取向意在维护股指。

　　上周为资金托市型反弹

　　我们曾经指出，6月27日以后的下跌，因其主跌段跌了82点(初跌段仅25点)，所以，不管怎么讲，跌到千点附近都要进行一下抵抗。另外，在于股改进程还未过半，市场在没有形成稳定预期前，大级别资金如果不是担负政治任务，是不会在市场存有系统风险的情况下入市的。所以，7月12日由外力推动的这次反弹，性质与6月6日时是一致的，只是一种保守型托市。

　　试点完成前难破千点

　　早在6月底下跌时，大多数人认为股指再次跌破千点是必然的，但我还是重复以往的观点：在完成试点股改之前，想要跌破千点是不太可能的。理由有二：一是既然6月6日走出政策救市的走势，那么，股指就不太可能在跨度很短的时间里又跌回千点之下。保持市场平稳运行，是股改能否成功的先决条件；二是市场千变万化，只有人心永远不变，千点抄底者有过一点甜头，再到千点时必然还会重新燃起希望。所以，第二次探到此区域，多半难以打破。

　　反弹形态将更为复杂

　　这次起自1004.16点的上行，是2月1日起的1187.26点至2月25日的1328.53点的第2上行修正浪的一个第4浪反弹(见图)。但是在积弱已久的市场中，这样级别的反弹依然难以引起场外资金的兴趣。由于股改要求要有一个相对稳定的股指环境，所以，预计此次第4浪反弹的细节上，远比前一次反弹要复杂得多。特征就是来回折腾，什么时候把人都整晕了，那时第二批股改试点也就都表决差不多了。莫大

　　沪B股暴跌后机会显现

　　上周五沪市B股罕见地跌出了年内最大阴线，传闻本币升值是造成B股大跌的原因。

　　不过，B股市场下跌由来已久，自2001年5月的241.61点下跌，至今已经历了四年多，股指跌掉了77%。跌了那么久的一个市场，加之含B股如何解决股权分置问题没有明朗的情况下，这么下跌怎么可能不让人看之胆寒。

　　实际上，如果未来解决B股市场是以回购注销的方式出现，那么从道理上讲，股价越便宜就对大股东越有利。所以，我们还是说，要善于从暴跌中发现潜在的机会，而不是跟着暴跌大发脾气。

　　结构上，沪市B股最末段的主跌段正在进行中，目前超跌状态不会持续太久，感觉反弹后还会有一次细微级末段下跌。早于A股进入大调整的沪B股市场，我们认为8月中旬前后如果沪市B指能在49.5±0.5点附近企稳，它将领先于A股出现转折。邹译贤