青鸟天桥资产腾挪

　　实习记者陈健健

　　青鸟天桥(600657)今日公告，7月6日，公司董事会审议通过了有关涉及约10亿元重大资产购买、出售事项的议案，具体为拟出资2.89亿元购买公司实际控制的光电股份(000150)有关股权和债权，拟以7.2亿元向上海鑫枫建筑工程有限公司和陈炎金表等4名自然人出售所持有的剥离光电股份股权和相关债权后的上海北大青鸟企业发展有限公司(下称上海企发)10 0％股权。

　　10亿资产有取有予

　　7月9日，公司与光电股份第一大股东上海企发签署了有关股权和债权的转让协议，此为第一步。协议约定，青鸟天桥拟以自有资金289，337，724.40元购买上海企发持有的光电股份29.9％的股权和上海企发对光电股份法人股股东麦科特集团有限公司、惠州益发光学机电有限公司的相关债权。其中，光电股份29.9％的股权转让价款为176，773，562.40元，购买价格最终折合为每股1.82元；光电股份相关债权的转让价款为112，564，162.00元。目前，上海企发持有光电股份29.9％股权；收购完成后，青鸟天桥将持有光电股份29.9％股权，成为其第一大股东。

　　作为第二步，7月10日，公司与鑫枫公司、陈炎金表、陈齐华、李国来、邵建林签署了有关转让上海企发100％股权的协议，拟以72000万元的价格向鑫枫公司和陈炎金表等4名自然人出售所持有的剥离光电股份股权和相关债权后的上海企发100％股权。其中:以1440万元向鑫枫公司转让2％的股权；以38160万元向陈炎金表转让53％的股权；以14400万元向陈齐华转让20％的股权，以10800万元向李国来转让15％的股权，以7200万元向邵建林转让10％的股权。转让前，青鸟天桥持有上海企发100％股权，为其唯一股东。

　　撤离房地产开发

　　上海企发目前的主营业务为房地产开发和经营，青鸟天桥最初正是看中了其房地产开发的良好前景。然而成也萧何，败也萧何，如今，青鸟天桥只能从经营亏损的上海企发匆匆撤离。

　　2002年，为了寻找新的利润增长点，青鸟天桥逐渐扩大了对外投资规模。2002年11月公司董事会审议通过了有关受让上海企发100％股权的议案，12月公司完成了对上海企发的股权受让及增资扩股工作。当时，上海企发在上海长宁区投资建设了若干房地产项目，如青鸟软件园、翰林雅苑、鑫安苑、企业发展大厦等项目，均具有较好发展前景。2003年公司适时转让了鑫安苑项目，获得一定收益。但是，2003年、2004年上海企发基本上处于房地产项目的前期投入阶段，公司既没有产生经营收益，也没有为青鸟天桥贡献利润。报表显示，上海企发2003年净利润为－3668万元，2004年为－8142万元，2005年1－5月份为－2174万元。

　　另一方面，经过几年的努力，上海企发对光电股份的重组取得了实质性成果，光电股份已于2005年3月31日顺利完成摘星、摘帽工作。

　　房地产投资的颗粒无收，促使青鸟天桥重演继早年投资广电网络失利后的第二次无奈撤退。早在2000年，当有线电视风起云涌之时，青鸟天桥大举投资广电网络。先后投资组建、收购了四川广电网络、山西广电、宁夏广电和新疆广电。但靠举债而构建的广电网络不仅没能给公司带来想象中的投资收益，反而令公司背上了沉重的利息包袱。从2003年开始，公司无奈地从投资的四川、宁夏、山西网络公司相继抽身。

　　聚焦信息技术

　　据介绍，此次公司购入光电股份股权成为其第一大股东有助于加强公司在精密光电领域的优势。而先收购后出售保证了青鸟天桥能够继续从光电股份获得收入来源。由于上海企发近三年收入主要来源于光电股份，青鸟天桥在出售上海企发100％股权之前，已先行从上海企发购买其持有的光电股份29.9％股权，光电股份今后依然纳入青鸟天桥合并范围，因此有关出售行为对青鸟天桥今后合并报表的主营业务收入项目几乎没有影响。

　　公告表示，本次重大资产出售完成后，青鸟天桥长期投资减少，货币资金及应收款项相应增加；且由于本交易能够为青鸟天桥带来一定金额的股权转让收益，因此在一定程度上降低青鸟天桥母公司资产负债率，提高流动比率。

　　资料显示，光电股份2004年实现净利润1037.78万元，不过2005年一季报公司业绩并不令人满意。今年一季度，光电股份实现主营业务收入7，684.51万元，比去年同期减少37.11％，主营业务利润510.36万元，比去年同期减少47.93％，净利润－198.90万元。对于业绩同期大幅下滑，公司解释为:报告期内，由于手机摄像头产品更新换代，手机摄像头原有产品的订单减少，升级产品的量产和市场开拓尚需一个过程，导致公司该产品产销量下降69.89％；同时，另一产品数码变焦镜头产销量虽较去年同期增长14.27％，但销售价格下滑，上述变化致使公司精密光电产品主营业务收入较去年同期下降34.45％。

　　今年6月16日，由于在信息披露、决策程序和内部管理等方面问题众多，同受北大青鸟有限责任公司控制的青鸟天桥和青鸟华光(600076)两公司及其高管被上证所公开谴责。资料显示，2004年，青鸟天桥向控股股东北大青鸟及其他关联方提供资金的发生额达8.0074亿元，占青鸟天桥最近一期经审计净资产的164.68％；截至2004年底，青鸟天桥关联方占用公司资金达3.1352亿元。对上述绝大部分资金往来和占用，青鸟天桥均未履行必要的决策程序及信息披露义务。