弱市走势仍将延续(图)

新疆证券分析师张海　摄影/本报记者　娄启勇

　　市场将有可能再度考验1000点的整数关口———

　　六月初大盘在998点展开短暂的冲高走势之后，近期股指再陷低迷，市场以罕见的七连阴的走势迅速将“6·8”行情起点1030点的重要位置击穿，并再度回到1000点关口附近，后市走势非常令市场投资者担忧。虽然有政策面不断的利好出台，股权分置改革继续推进，但市场价值投资估值体系错乱、国际市场动荡和股市技术面趋弱，投资者对后市市场发展方向仍感到迷茫，市场观望气氛日趋浓厚，多空分歧也在不断加大，成交量的大幅萎缩正是投资者这种迷茫观望心态的最好写照，后市股指将如何演绎成为目前广大投资者最为关心的问题。

　　从宏观角度来看，目前中国经济仍处在高速增长的周期之中，由于宏观调控政策制定和发布的前瞻性以及影响力的广泛性和时滞性，近期经济增速出现轻微放缓的迹象，机构投资者都加大了对宏观调控下的未来经济走势的分析和研究力度，宏观经济的运行状况将直接决定机构投资者对未来市场走势的看法。而基金近期在市场中的调仓和减持迹象显示出部分机构投资者对后市市场走势看法的迷茫和信心不足。国际及国内主要大宗商品价格和海运价格指数大都在今年上半年见顶或出现显著下跌，对于大多数周期性行业而言，未来可能将逐渐转入回落或下跌周期，这一判断正在成为机构投资者的共识。

　　再从股市的政策面来看，近期管理层一方面不断加大股权分置改革的推进力度，显示出其坚定的信心和决心，另一方面与相关部门配合，连续推出组合性的利好措施，希望能稳定市场信心，扭转市场的弱市走势。但是，包括机构投资者在内的广大市场投资者似乎并没有表现出应有的积极的态度。同时，投资者在不断的利好刺激下已经开始对利好不太敏感，并进一步希望管理层出台更多的利好或者更为实质性的利好。

　　从市场的技术走势分析，大盘在前期998点展开的应该是一次反弹行情，而且是一个低级别反弹行情，其级别相当于今年春节前后的“2·2”行情，目前反弹已经结束并展开新一轮的回落调整的走势。从趋势上看，股指源于去年1783点的调整行情到目前为止仍然没有明显的结束迹象，看来1783点开始的下跌属于高级别的调整，其调整的时间和幅度都已经远远超过了绝大部分市场投资者的预期。而本次998点以来的反弹结束之后，市场将有可能再度考验1000点的整数关口，998点成为年内行情低点的可能性正在逐渐降低。对于市场大多数投资者而言，1000点之下行情的发展和演变将是非常陌生的，即便对于那些有较长时间投资历史和经验的投资者而言，他们也不得不重新翻开自己九年前甚至更早的那段早已模糊的对于1000点以下的记忆，以一种完全不同的心态重新审视行情的发展。

　　总体而言，我们认为，目前市场仍处于中期弱市走势之中，除非管理层能够推出实质性的利好来扭转市场的颓势，否则目前的这种弱市市场走势将有可能在近期继续得以延续，并且不排除市场会再度考验1000点的整数关口，投资者应以谨慎的防守型投资为主，持币观望，等待市场走势进一步明朗之后再进行投资的决策。

　　文/新疆证券　张海