昨天下午3点30分证监会召开新闻发布会，这是证监会1992年成立以来首次在国务院新闻办公室举行的新闻发布会。
证监会主席尚福林在新闻发布会上说，股权分置改革是推进我国资本市场改革和发展的重大举措，证监会将本着“试点先行，协调推进，分步解决”的操作思路，逐步解决股权分置问题。
尚福林还表示，力争集中在一个相对较短的时间内，基本上完成股权分置改革。
股市发生六个积极变化
尚福林指出，一是市场发展环境日益改善。有关的法律法规逐步健全，促进市场健康发展的政策不断完善，市场监管进一步强化，监管工作的针对性及有效性不断得到改进和提高。总体上看，整体环境越来越有利于市场健康稳定发展。
二是上市公司的结构正在逐步调整。随着近些年来一批大型优质企业的陆续上市，上市公司的结构在发生积极变化，一些代表行业发展方向的上市公司业绩逐年提高，上市公司群体在国民经济中的代表性日益突出。
三是机构投资者队伍日益壮大。随着机构投资者在市场上的影响越来越突出，证券市场的估值能力和定价功能明显增强，证券市场的投资理念也出现了积极变化。越来越多的投资者注重公司业绩分析，注重长线投资，市场过度投机得到了有效遏制，市场淘汰机制正逐步形成。
四是市场化的运行机制得到不断健全。股票发行审核制度的不断完善以及询价制度的实施，股票价格实现了由发行人和承销商询价、投资者报价、买卖双方共同决定的市场化定价方式。市场基础制度创新、产品创新、组织创新的有效开展，推动了资本市场运行效率的稳步提高。
五是证券公司风险防范和化解工作扎实推进，长年积累的风险逐步得以化解和释放，隐匿的问题进一步暴露并着手解决，行业整体风险得到压缩，正在对相关的基础性制度规则实施有针对性的改革，市场纪律的严肃性明显增强，扶优限劣的机制正在发挥日趋明显的作用。
六是随着一系列维护公众投资者合法权益的制度相继建立和公众投资者维权意识的增强，尊重公众投资者正逐步成为一些上市公司的自觉行动。
尚福林指出，这些变化表明，我国的证券市场正在逐步走向成熟，尽管实现这个变化的过程是艰难的，但是发展的方向是明确的。同时，我们清醒地认识到，市场多年来积累的问题还在不断影响着市场的发展；由于市场持续低迷，投资者信心仍比较脆弱；面对市场发展中出现的新问题，推进市场改革和发展的任务仍然十分艰巨。总体上看，近几年来市场正处在转型时期，支持市场运行的内在机制在调整，新的运行机制正在逐步成形并开始产生效应。
尚福林透露12字方针
尚福林说，股权分置问题已经成为完善资本市场基础制度的一个重大障碍，需要积极稳妥地加以解决。证监会将本着“试点先行，协调推进，分步解决”的操作思路，逐步解决股权分置问题。
股权分置是指由于早期的制度设计，只有占股票市场总量三分之一的社会公众股可以上市交易（流通股），另外三分之二的国有股和法人股则暂不上市交易（非流通股）。股权分置问题作为中国资本市场上特有的股权结构问题，长期以来困扰着中国资本市场的发展。
尚福林指出，股权分置问题的产生，主要根源于早期对股份制的认识不统一，对证券市场的功能和定位的认识不统一，以及国有资产管理体制的改革还处在早期阶段，国有资本运营的观念还没有完全建立。截至2004年底，中国上市公司总股本7149亿股，其中非流通股份4543亿股，占上市公司总股本的64％，国有股份在非流通股份中占74％。
尚福林称，股权分置问题的存在，不利于形成合理的股票定价机制；影响证券市场预期的稳定；大股东不关心上市公司的股价变动，流通股股东“用脚投票”形不成对上市公司的有效约束，使公司治理缺乏共同的利益基础；不利于国有资产的顺畅流转、保值增值以及国有资产管理体制改革的深化；制约资本市场国际化进程和产品创新等。可以说，股权分置问题已经成为完善资本市场基础制度的一个重大障碍，需要积极稳妥地加以解决。
尚福林说，按照《国务院九条》所明确的“尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益”的基本原则，证监会将本着“试点先行，协调推进，分步解决”的操作思路，逐步解决股权分置问题。目前，第一批股权分置试点工作已经完成并取得了初步成效。6月20日，第二批股权分置试点工作正式启动。
尚福林还表示，证监会将在总结股权分置改革试点经验的基础上，完善规则，推动上市公司积极参与到股权分置改革中来，从而从根本上解决这一长期困扰中国资本市场稳定发展的历史遗留问题，夯实资本市场健康发展的基础。
本版撰文信报记者黄靖涛
尚福林答记者问
回应含Ｂ和Ｈ股公司改革
充分考虑到特殊性
Ａ股和Ｈ股分属内地和香港两个市场，分别适用两种不同的市场规则。对含有Ｈ股的公司解决其Ａ股的股权分置问题，在今后我们还会一如既往地加强与香港证券监管部门及证券交易机构的沟通和交流。对于含有Ｂ股的公司，我们在制定相关的规则的时候，也会充分考虑它的特殊性。
回应股改下一阶段
不再试点第三批
从第一批试点的情况看，总体的效果应该说是好的。第二批试点在公司的覆盖面和多样性上都有了扩展，对这批试点当中出现的复杂情况，我们还需要做好充分的准备。综合各方面的情况看，整个试点工作不会拖延得太久，在试点工作的进行中和结束后，我们将及时总结经验，完善规则，加紧做好全面推开的工作。也就是说，不准备再进行第三批试点了。力争集中在一个相对较短的时间内，基本上完成股权分置改革。
回应政策市
政策要与时俱进
作为一个在经济体制转轨时期建立和发展起来的新兴资本市场，在制度建设层面还存在着政策不配套的问题。比如我们现在存在的一些政策，其中有一些是为了抑制市场在发展过程当中曾经一度出现的“过热”而制定的政策。
政策调整的基本原则是标本兼治、远近结合、内外并重，也就是说对于那些既有利于市场长远发展，又有利于当前市场稳定的措施就要加紧实施；对于那些有利于市场长远发展，但目前还不具备实施条件的措施，要积极研究，努力创造条件；对那些有利于当前市场稳定，且不对市场未来发展造成障碍的政策就要积极进行研究实施；对那些有利于当前市场稳定发展，但对市场长远发展有可能带来负面影响的措施，要深入研究论证，趋利避害。
回应新老划断
实施可分步走
新老划断就是指对首次公开发行的公司，不再区分上市和暂不上市的流通股份，对存量上市公司分步来解决股权分置的问题。
按照在改革进程中力争不再积累新的历史遗留问题的原则，新股发行和再融资将和新老划断工作实行有机的衔接。实行新老划断之后，首次发行即为全流通发行，同时解决了股权分置问题的公司可以进行再融资。至于何时实行新老划断，需要根据改革的进程进行论证。实施新老划断的前提就是市场对股权分置改革已经形成了比较明确的预期，新老划断的实施不会对现有格局造成冲击。同时新老划断的形式也可以是多样化的，在具体的实施上也可以采取分步走。
回应券商风险
一至两年有效化解
近几年来，随着市场结构性调整和市场的持续低迷，证券公司存在的一些问题充分暴露，风险集中爆发。随着市场稳定发展和证券公司业务创新空间的扩大，我们有信心通过这些工作能够在一至两年的时间内，有效地化解行业既有的风险，防范产生新的风险，从而使证券公司走上规范发展的道路。
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