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本报海口6月14日讯（记者陈平实习记者陈岚桦）今日，上交所推出《权证业务管理暂行办法》（征求意见稿），业内人士认为，此举有利于股权分置改革的顺利进行，属于利好消息。那么权证会对市场带来哪些影响呢？
股权分置改革新选择
据海南精信资讯副总经理王冲认为，权证本身是一种新的金融产品，本属于上交所近年来为活跃交易而推出的新的交易品种之一，此次把权证产品与股权分置改革结合起来，可谓“歪打正着”。尽管目前推出的只是征求意见稿，但有一点可以肯定，就是此举提供了解决股权分置改革的新选择，对于吸收场外资金，有积极意义。权证的推出有利于解决试点改革中金融工具不足、补充改革方案的单一，为试点公司和投资者提供更多的可选择的工具。
湘财证券海口营业部分析师马昕认为，由于权证具有一定的流通期限，因此，在权证的存续期内，上市公司必须要搞好公司的经营业绩，维持好公司的二级市场股价，这样才能增加权证对投资者的吸引力。从这点来看，管理层将解决股权分置问题和提高上市公司经营业绩有机结合在一起，积极因素很大。同时，对于“流通股份不少于2亿股”等硬性要求，将可能推出权证业务的公司局限在大盘蓝筹股上。
而此前早就有市场人士指出，股权分置改革早应考虑权证方案。因为，权证方案具有成本低、投资者选择性强等优点，而现有的“讨价还价”式的改革方案相比起来成本太高、周期太长。引入权证制度可以有效避免二级市场投资者在实施配售之前大量抛售，减缓集中减持对市场的冲击。
可以说，认股权证方式的优势在于拥有很大的灵活性，增加了流通股东的选择权，可以更好地协调现实利益与长远利益的关系，权证方案更为市场化。
以“T+0”活跃市场
据了解，权证属于一种“股票期权”，该种产品里隐含着一种投资者可以选择的“权利”，也是国际上成熟的投资工具之一。
湘财证券海口营业部分析师马昕认为，由于权证可以进行T+0交易，因而，这种作空机制使权证具有高风险高收益的特征，必然会得到市场投机资金的关注，对于活跃市场也会起到非常积极的作用，但同时对投资者也提出了更高的要求。
据介绍，与目前的改革方案分类表决相比，权证有明显的优势。分类表决方式是在事前讨价还价，此时流通股股东和非流通股股东都无法得知股权分置解决之后股票的市场价格如何，因此双方都倾向于为自己估计一个较高的损失值，这就会达不成协议或拖长协商时间；而权证是用事后的办法，在确定保护价之后，不管事后股价涨成什么样或跌成什么样，持有权证的流通股东的利益在确定保护价时锁定了最低值，在行使权利时都可以按敲定价格保护投资者的利益。
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权证即股票认股权证，它是由上市公司发行，给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利。权证表明持有者有权利而无义务。届时公司股票价格上涨，超过认股权证所规定的认购价格，权证持有者按认购价格购买股票，赚取市场价格和认购价格之间的差价；若届时市场价格比约定的认购价格还低，权证持有者可放弃认购。
作者：陈平 陈岚桦
（来源：海南日报）
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