六年轮回股市已重回起点 5.19能否重演昔日激情

　　5月是春夏交替的季节，但近几年来股市的5月行情往往让人寒透了心。与二级市场的寒冷彻骨相比，舆论则会热闹非凡，因为5·19这个持续6年的话题又将面临再度升温。

　　从盘面特征来看，A股市场与6年前5·19行情启动之初有太多的类似。那段激情燃烧的岁月，能否在今年5月得到再度演绎，值得投资者期待。

　　王朝烽：6年一个轮回

　　对比现在与5·19行情启动前的盘面特征，有太多类似之处。

　　首先，股指处于崩溃边缘。5·19行情前，股指在经过两年的持续调整后跌到1000点附近，当时舆论基本看空到800点甚至更低；目前沪指已经跌到当年5月21日的1170点附近，目前市场普遍看空到1000点附近，时间上按2001年中旬市场下跌开始调整年限已经接近4年，比5·19行情有过之而无不及。

　　其次，市场心态麻木。5·19行情时，市场已经脱离了极度恐慌的状态，投资者对股市的下跌已经麻木，关于牛市的讨论彻底销声匿迹。普通股民大多准备在解套后永远退出股市，这与5·19行情时投资者的操作态度相一致。

　　再次，主流声音继续看空市场。目前在各种不同的研讨会上，主流学者发出的声音是普遍看空股市，甚至预测大盘要跌到800点，这点与5·19行情启动前也是出奇类似。

　　总的来看，目前市场具备实现反转的基本要素，6年一个轮回，即便股市不能走出类似5·19的疯牛行情，发动一轮中级反弹行情也是有可能的。

　　熊意军：政策背景耐人寻味

　　5·19行情都有极强的政策推动的特点。5·19行情中管理层对“恢复性行情”的定性，直接刺激了反弹行情向反转行情的演变。比较而言，5·19行情政策面并没有太多实质性的举措，两市大盘却走出了60%以上的涨幅。

　　目前在《国九条》精神指引下，政策面上准备了更充分的利好措施。央行和外管局已经通过鼓励商业银行发起成立基金管理公司、加快QFII审批步伐等措施率先兑现了部分利好。而在六个工作小组加紧研究制度落实“国九条”的情况下，投资者完全可以预期有更多的政策利好出现。

　　这样来看，未来行情政策面的支持力度甚至有超过5·19的可能，因此在政策性频繁吹暖风的前提下，股指继续下跌很可能是一个技术性陷阱，目前点位投资者要积极研究关注潜力股和潜力板块，以备未来中线关注。

　　王志伟：网络股VS中小板

　　从市场热点来看，5·19的投机炒作有网络股这样的核心题材，而目前市场感到迷惑的正是寻找不到市场突破口。虽然价值投资理念在近两年深入人心，但是显然如果没有其他板块做配合，单纯靠价值投资很难把股指支撑起来。因此未来的投机趋向更加值得投资者重点关注。从资金流向看，中小企业板或许值得投资者关注，也许它们将成为未来市场投机的突破口和风向标。

　　商报记者 李壮