图片说明：银河证券总裁朱利 图据新浪
截至昨日，沪指在3天里面下挫50点，直接宣告了春季行情的终结。已经持续了4年的熊市何时才是尽头？我们又应该用什么来拯救股市呢？
日前，中国银河证券总裁朱利发表了他对股市危局的认识，以及如何破解危局的方法。危局状态三个原因
对于股市的危局状态，朱利分析了三个原因。其一，从2001年6月到现在，整个市场都是持续下跌，熊市持续了4年；其二，投资者大部分都赔钱，现在比例占到80%～90%。4年来国内A股原有股票流通市值的总体损失为8000亿元；其三，市场一些制度性建设的问题迟迟得不到解决。比如股市结构、上市公司质量、公司法人治理和股权分置等等。
所谓危局就是说，整个市场都充满了危机、不信任感、迷惑等情绪，对能否解决这些问题没有信心。发展必须尊重历史
中国证券市场的开始和发展，是在国企改革还没有大规模开始，金融改革刚起步，发展模式还在探索，甚至连WTO都没有加入这样一个状态下展开的，无论是股票的价格、指数的形成还是制度法规的建立，都是与当时的制度环境紧密相关的。
比如股票的定价问题，就是在过去的环境下定的，现在老百姓所谓的亏损是和以前的定价相联系的。
朱利认为，证券市场在改革中要考虑市场的社会承受度，这是一种尊重历史的客观态度。而目前仍然看不见对证券市场承受能力的政策考虑，一旦发生了超出社会承受能力的事情怎么办？如果变动的幅度超出了老百姓的承受能力，90%都亏损，你说你改革再好，投资者还是要退出。去年的实践证明，任何一种改革不能推倒重来，不能搞休克式疗法，过去的问题不能不认账。应该借鉴汇金思路
危局是存在的，而改变股市危局是不是就是救指数、投资金？朱利指出这又是一种简单化的轻率思维。他说，中国资本市场现在最需要的是一个环境、一个思路和一种勇气，中行、建行改革中成立汇金公司的思路就值得证券市场学习。
朱利告诉记者，资本市场改革完全可以借鉴汇金模式的改革思路。第一，证券市场要落实“国九条”，要改革，就要使证券市场有能力去承受改革之重，就得把证券市场稳定在一个它能推进改革的环境中。第二，就是解决稳定的措施，解决改革的成本。这个成本完全可以通过证券市场本身的资产来完成，国家不用拿钱。第三，这些成本将来通过资本市场的转好完全收回来。在这样一个思路指导下，无论是把它当作稳定市场的措施、负担改革的成本，还是为落实“国九条”创造一个稳定的市场环境，就有了走出市场危局的可能。
朱利明确表示，如果对这个市场的发展没有看高到2000点、3000点甚至以上的魄力和豪气，那么中国资本市场就没有必要搞！上海证券报路文志
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