细则突显保险金本色 550亿何时砸向股市

　　

保险资金投向股市应谨慎　时报记者　黄亦民　摄

　　时报讯 (记者 袁峰) 2月17日，中国保监会联合中国银监会、中国证监会下发了关于保险资金直接投资股票市场政策的两个实施配套文件。至此，延滞550亿保险资金直接入市长达近3个月的相关配套细则终于浮出水面。

　　昨日，记者联系了多家保险公司投资部人士，他们对该细则的出台大加赞赏，但对何时能正式出手A股市场却出言谨慎。华安财险资产管理部总经理黄劲松表示，目前正在对该细 则进行仔细研究，但由于保险公司、托管银行、证券公司向保监会申办手续都需要一定的时间，所以何时能够进入股市还不好说。

　　细则突显保险资金“本色”

　　保险资金一直以来都被认为是老百姓的“养命钱”，所以追求长期稳定的投资效益是保险资金的根本。对此，黄劲松指出，从细则中不难发现对保险资金风险管控的高要求，这给保险资金的稳定经营奠定了基础。

　　《关于保险资金股票投资有关问题的通知》中，保监会对保险机构投资者股票投资的总比例和单项比例作出了明确规定。其中，保险机构投资者股票投资的余额，传统保险产品按成本价格计算，不得超过本公司上年末总资产扣除投资连结保险产品资产和万能保险产品资产后的5%；投资连结保险产品投资股票比例，按成本价格计算最高可为该产品账户资产的100%；万能寿险产品投资股票的比例，按成本价格计算最高不得超过该产品账户资产的80%。

　　另外，一直困扰保险公司的独立席位问题也迎刃而解，给保险公司独立操作入市资金进行风险控制提供了操作平台。据了解，独立席位是指保险机构投资者专门用于保险资金股票投资的专用席位。保险资产管理公司可向证券交易所申请办理专用席位。保险机构投资者也可向证券经营机构租用专用席位。

　　通知中还明确提出，向保险机构投资者出租专用席位的证券经营机构，应当向中国保监会提供符合《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》规定条件的证明材料和履行职责的承诺书。

　　立即入市还为时过早

　　虽然保险公司对进入A股市场的热情持续升温，但各保险公司真正出手却显得“畏缩不前”。某保险资产管理公司人士告诉记者，早在2年前几大保险公司都建好了股票池，进行模拟操作，但一旦进入实战，各家公司都会非常谨慎。

　　总部位于广州的中意人寿总经理黄金财表示，现在位于北京的公司投资部正在研究细则，但具体什么时候能够真正进入股票市场还不好说。

　　华安财险资产管理部总经理黄劲松表示，真正进入股票市场最早也要1~2个月。由于保险公司、托管银行、证券公司向保监会申办手续，保监会从资产规模、公司治理、内部控制、诚信状况、研究能力、市场地位等方面，对其进行评估并出具审核意见书。证券交易所也要依据中国保监会保险资金运用监管部门出具的席位确认函办理相关手续。这一切都需要时间。

　　另外，股票市场的低迷情况以及扩容的承受能力也是保险公司所顾及的。太平洋安泰投资部负责人向记者表示，随着保险资金、企业年金、社保资金等大批量国字号资金获批进入股票市场，股民普遍担心此举会拉低股价，使原本的投资收益“缩水”，所以，并不看好大批资金进入股市。

　　背景资料

　　保险金入市规定相继出台

　　2004年10月24日，保监会、证监会联合发布了《保险机构投资者股票投资管理试行办法》。该办法规定，保险机构可直接投资股票市场，参与一级市场和二级市场交易，买卖人民币普通股票、可转换公司债券和保监会规定的其他投资品种，保险机构投资者投资股票的比例最高不超过本公司上年末总资产规模的5%。但保险公司如何具体操作、投资比例以及独立席位的问题并未得到解决。

　　2005年2月15日、17日，中国保监会再次联合中国证监会、中国银监会下发《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》、《保险机构投资者股票投资登记结算业务指南》、《保险公司股票资产托管指引(试行)》和《关于保险资金股票投资有关问题的通知》，明确了保险资金直接投资股票市场涉及的资产托管、投资比例、风险监控等有关问题。至此，保险资金直接入市进入了实质性操作阶段。