摄影/本报记者娄启勇
节后的首个交易周只有三个交易日，大盘在挑战60日均线受阻后出现下跌，周五以长阴报收，并跌破5日均线支撑。尽管基本面上涉及保险资金直接入市的法规已经基本齐备，同时机构也在积极开发保险年金市场，但利好消息并未发挥作用。
节前作为领头羊的石化、钢铁等大盘蓝筹股，节后反而跌幅居前，成为股指的主要拖累，显示利好消息的短期作用有限。保险资金、企业年金成为市场预期较高的增量资金，实际上短期内对股市的作用十分有限，新的规定出台后保险机构需要有一段时间来准备席位、托管行、办公场所、有关工作人员等，短期内还难以实现直接入市。
企业年金早已入市，短期内不会形成过多增量。另外，两类资金都是倾向投资于稳定收益的品种，二级市场的投资额所占比例将处于偏低的水平。传闻的利好预期有所降低。
市场传闻的“复权全流通方案”也被投资者寄予了较高的期望，但尚未明朗。此传闻并没有得到有关部门的证实，后续能否实施以及细节内容是否能被市场认可，都存在较多不确定性因素。
由于国有股问题涉及面较广，需要几个主要部门会同协商解决，难有成型的方案，至多会有几个试点。市场对部分大盘蓝筹股的追捧热情开始有所降温。短期调整难改中期升势。尽管蓝筹股出现回落，但主要是技术性调整的需要，此类股票节前累积了较高的升幅，需要通过调整来修正超买的技术指标。
从近几年的股票市场看，每逢年报披露期间，机构都会以蓝筹股为龙头，围绕年报业绩和分配方案，来展开一轮业绩浪。2003年和2004年的春季行情都是在4月中上旬———年报披露的尾声阶段才结束的，因此，节前开始启动的这波上升浪仍将持续而不会形成类似“9·14”那样的短命行情。
业绩浪期间蓝筹股仍是建仓的首选。虽然周内部分蓝筹股表现不佳，武钢股份（600005）、宝钢股份（600019）、齐鲁石化（600002）等跌幅居前，但短期调整并未改变这些股票的中期上升形态，同时也有海油工程（600583）、鞍钢新轧（000898）、中集集团（000039）等较为抗跌。
目前的短期调整则为投资者提供了一个良好的建仓机会。建议投资者关注两个群体：一个是以钢铁、石化为主的低市盈率蓝筹股；另一个是以高成长性而被机构看好的房地产、交通运输板块。
目前股指的下档支撑在1240点附近的20日、30日均线，由于下调逐日缩量，空间不会很大。大盘经过短期调整后，仍有望重拾升势。投资者可在下探阶段分批吸纳，以把握业绩浪期间的投资机会。
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作者：张刚
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