图片说明：黔源电力公司领导班子 图据公司网站
按照黔源电力2003年扣除非经常性损益的净利润，除以本次发行后总股本得出的每股收益计算，该价格区间对应的市盈率为17.13倍～19.01倍，较此前华电国际的13.5倍～14.8倍的询价区间略高。
黔源电力的初步询价结果显示，39家询价机构的报价区间为3.97元/股～7.2元/股。其中有14家机构的报价集中在5.9元/股～6.2元/股；报价最低的机构为两家参与询价的QFII，其报价在5元/股及以下，而报价最高的机构为两家基金，其报价在6.6元/股及以上。
据悉，黔源电力的网下配售将于今明两日进行，网下配售结果将于2月4日正式公布。黔源电力续写机构定价困惑
虽然黔源电力的初步询价结果已经揭晓，但是此前在其询价过程中透露出的一些问题却引人关注。
据了解，询价期间，部分机构对黔源电力的估值判断出现了明显反差：某机构给出的报价仅3.97元/股，而另外机构给出的每股7.2元的报价几乎达到询价上限。
而此前，黔源电力主承销商中信证券在路演中曾估计，黔源电力的二级市场合理定价应在6.9元/股～7.8元/股，考虑到新股上市首日15％升幅比率估算，中信证券预计黔源电力的发行区间约在5.9/股～6.6元/股。此次部分机构的报价结果明显偏离中信证券的估价区间。
对于机构估值出现的明显落差，中信证券投行人士认为，黔源电力规模小是导致机构定价差异大的主要原因。而部分参与询价的机构则表示，对黔源电力定价考虑的因素太多，没有一个统一的估值标准才是导致定价明显偏差的根本原因。市场质疑询价制的缺陷
早在询价制度出台之初，市场就曾质疑，认为在目前市场环境下，机构对于新股定价缺乏合理依据，将影响询价制度的实施效果。
例如，华电国际是“HtoA”，其定价是以H股市场的定价为依据，还是A股市场电力股的平均市盈率指标为依据，机构的定价困惑由此产生。
“在股权分置的情况下，询价制是不符合当前股市现有状况的。”一券商投行人士抱怨说，“没有一个统一的估值标准，你叫机构怎么办？”
针对机构的困惑，某QFII表示，A股市场的询价制仍在经历探索期，需要在市场中不断完善规则。记者刘锋防止乱砍价证监会立询价新规
对于部分机构在新股询价过程中出现胡乱报价的问题，证监会已表示高度关注。日前，证监会发布了《关于对询价对象参与首次公开发行股票询价若干要求的函》（以下简称《若干要求》），对询价机构的报价行为提出了四项要求：
一、机构必须在充分研究的基础上报价，并对自己的报价负责；二、不得故意压低或抬高报价，不得通过任何形式相互串通报价；三、必须诚实守信，不得误导定价。询价对象在初步询价时的报价与累计投标时的报价必须具有逻辑一致性；四、指定的资金、证券账户仅限于询价对象自用，严禁通过任何形式出租、出借询价专用账户。
据悉，证监会将建立询价对象的诚信档案，对违背诚信原则的询价对象将从询价对象名单中除去。
针对证监会对新股询价的最新规定，市场人士指出，管理层出台政策的背景是防止部分询价机构压低或抬高报价，这种机构胡乱报价的情况，在华电国际以及黔源电力的询价过程中都已有所反应，不过，询价本身就是市场化的行为，证监会的规定究竟作用如何，还有待市场检验。记者刘锋
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