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上市公司业绩增速将下降 明年流行主题策略投资


http://finance.sina.com.cn 2004年12月28日 08:02 北京晨报

  还有4个交易日,2004年的股市就将画上一个圆满的句号。在2004年即将结束的这段日子里,证券市场中的机构们已经纷纷拿出了自己的2005年投资策略报告。我们不妨看看,在机构的眼中,2005年的中国证券市场将存在怎样的风险和机会。

  相同预期

  上市公司业绩增速将下降

  在众多的投资策略报告中,我们发现,机构对2005年上市公司的业绩评级普遍下降。海通证券认为,上市公司整体业绩的增长率将有所下降,但可能不会超过10%。而天同证券则认为,上市公司利润总量在2005年可能会有15%左右的下降。申银万国研究所则认为,2005年上市公司行业业绩的增速将明显下滑,行业业绩对股市的推动作用将大为减弱。

  机构们普遍认为,明年宏观经济增长将进入平稳期,物价水平适中,利率有所调升,这将导致企业利润的增速放缓。机构对GDP增速的预测较为一致,预测值均在8.5%附近,上下不超过0.5个百分点。

  不同见地

  1150点至2000点

  2004年,大盘从1497点起步,最高见到1783点,随后一路下跌,至目前的1300点以下。2005年,市场又将走出什么样的走势呢?总体来看,机构们普遍预测的点位是1300点至1600点。“谨慎乐观、箱体震荡”这是机构投资策略报告中出现频率最高的几个字。

  这其中,看得较为悲观的券商认为,市场的重心还将进一步下移,股指最低可能会见1150点。而乐观的机构则称,2005年政策面处于有史以来的最好时期,上证指数(资讯 行情 论坛)保守估计上涨到1800点,乐观估计有望达到2000点。

  影响市场的几大因素

  宏观调控、新股扩容压力、券商危机、QDII、加息以及解决股权分置问题,这是各机构普遍认为将影响明年市场走势的几大因素。招商基金管理部副总监贺庆日前表示,券商危机、QDII、加息和汇率调整,这些在2005年都有可能发生。对于新股扩容,泰阳证券的解释尤为直白。他们认为中石油和中海油上市不是利空,而是利多;中行和建行上市是利空。这4只超级大盘股谁先上谁后上,对2005年和2006年的大盘运行节奏将产生重大影响。

  明年流行主题投资

  明年,不少券商倡导的投资理念是,围绕着一定的经济主题来寻找相应的个股进行阶段性的策略投资。消费升级、产业升级、人民币升值预期、垄断价值重估、并购重组……这些都是多家机构反复提及的主题。遵循这些主题,多家券商认为,2005年如数字电视、3G等消费和产业升级为主题的产业值得看好,港口、航空、机场等行业将有不错的机会。而制度创新、产品创新等,都会给投资者带来新的盈利机会。

晨报记者 王洁






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