它们跃跃欲试

　　江浙地区民间资本仍是重中之重；186户央企蕴藏巨大资源和空间；中西部高成长中小企业不可忽视；

　　它们跃跃欲试

　　186户央企的股改路径

　　国资委正决心加快推动中央企业的股份制改革步伐，让更多大型和特大型中央企业在境内外上市。此前，国资委曾公布“中央企业股改上市路线图”：加快推进大型和特大型央企境内外上市，实现股权多元化；做强做大上市公司、实现主业资产整体运作和尽量减少关联交易；逐步将集团公司优良资产择机注入到上市公司；积极引进境内外战略投资者，实现央企投资主体多元化；推进已改制企业完善公司法人治理结构，增加对投资者的回报。

　　截至去年底，中央企业所属三级以上子企业48%进行了投资主体多元化的股份制改革。据不完全统计，截至今年9月底，中央企业控股的境内上市公司168家，股本总额占全部境内上市公司的33.8%；在香港上市公司53家。

　　此前透露除宝钢外，还有6家中央企业目前也正在进行以实现集团整体上市为目标的董事会改革。神华集团、中国铁通、中国医药、中国高新投资等6家中央企业目前正在集团层面上建立自己的董事会，随着此轮中央企业建立董事会改革试点的展开，越来越多的战略投资者正在进入到国有资产的重组活动之中，预计未来几年，我国国有资产的总量和比重将会发生重大变化。

　　据了解，首批公布主业的49家企业基本上都属于关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域的企业。其中包括：中石油、中石化、国家电网公司、大唐电信(资讯 行情 论坛)、三峡工程开发总公司、宝钢、武钢、中国电信、中国移动、中国核工业建设集团公司等。据介绍，这些企业主业比较明确，核心业务突出，经营规模大，市场占有率高，竞争力强。上年度，这批企业资产总额、销售收入为69115亿元和33983亿元，分别占186户中央企业资产总额和销售收入的83%和76%。国资委领导表示，希望央企从一开始就走上一条比较规范的股份制之路，能有一个比较好的公司治理结构。(刘骏)

　　五大银行只欠东风

　　今年8月6日，交通银行和汇丰银行就汇丰入股交行达成协议，汇丰银行入股19.9%，投资总金额为人民币144.6l亿元。交行引进战略投资的工作圆满完成。交通银行的目标是在香港和内地同时上市，其期望筹资额为人民币200亿元左右。

　　交通银行的上市被市场称为四大国有银行上市的探路先锋。而四大国有银行中，中国银行和建设银行的股改的已经相继完成。

　　目前，大概有两三家战略合作者正在与建行进行实质性的谈判。建行选择战略投资者的主要标准是看战略合作者的知名度和经验，及看他们对建行未来的管理能做什么样的贡献。而根据中行行长李礼辉的说法，中行目前跟潜在的战略投资者的谈判，主要是围绕投资的比例、价格等重要的条件进行。

　　此外，工商银行和农业银行的上市也是只待发令。据悉，在国家帮助下，工行不良资产比例可降到3%至5%之间。而来自高层的信息表明，工行股改已是“山雨欲来风满楼”。12月2日，财政部常务副部长楼继伟首次明确表态，国家将对工行注资并剥离一些不良资产。而此前不久，银监会主席刘明康也表示，明年将在继续推进中、建两行改革的同时，及时启动工行、农行的改革。从工行本身的情况看，其股改铺垫工作也基本就绪。12月10日，工行宣布建立新的银行会计账务组织架构，并做好了迎接萨奥法案考验的组织准备。

　　农行同样没有放慢脚步。7月13日，农行全国分行行长集中北京密商股改方案会议。据悉，论证中的《中国农业银行综合改革方案》，粗线条勾勒出农行上市的轮廓。行长杨明生言之凿凿透露，农行上市肯定是整体上市。据称在整体上市的目标下，农行的股改方案与建行颇为相似，也将分立出“农行集团”和“农行股份”，商业银行业务划归股份公司所有，集团公司承担除此之外的业务。最终登场的“农行股份”，上市的地点将同时瞄准海外和内地的资本市场。

　　(钟恬)

　　江浙力量

　　近年来，江浙的力量在资本市场中起到越来越重要的作用，给市场带来了一种鲜活的力量。无论是资金拆借、融资以及公司的上市和收购都非常活跃。自深市中小企业板块设立以来，民营经济发达的江浙起了主导的作用，而且江浙地区蕴涵的即将进入市场的中小企业也潜力无穷。

　　而除开寻求直接上市的企业外，江浙一带影响市场的力量还有江苏和浙江两省共高达1万多亿元的民间资金。

　　江浙经济的活力很大程度来源于中小企业，而这些中小企业基本以民营经济为主。其中，深交所中小企业板的首批8家上市企业，就有4家是江浙公司。最近一年，江浙一带的企业对上市的态度有了很大的转变。以前因为企业规模问题以及他们手里有足够的现金流，他们普遍对上市不感兴趣。

　　浙江是中国民营经济发展最好的省份之一，也是中小企业大省。根据浙江省有关部门统计，近几年，浙江省年均新设股份公司超过90家，到2003年底全省设立的股份有限公司已达770家，进入上市辅导期的企业141家，数量在全国各省、自治区、直辖市中处于首位。近两年，浙江省首发上市公司及通过发审的企业均占全国十分之一，其中民营中小企业占据了绝对比例，2003年新增10家上市公司，达到了历史最高水平。

　　与浙江相似，江苏经济也以中小企业为特色：数量多、规模平均、水平中等甚至偏下的企业居多，业绩优良、成长性好、改制较为规范，这样的特点又与中小企业板遴选的标准相当一致。目前，江苏拥有约百家辅导企业。

　　同时，江苏的各级政府已把推选更多的企业以不同的渠道上市作为发展资本市场的重要举措。江苏证监局负责人表示，同主板一样，江苏企业赴中小企业板上市，应该而且能够打造出体现江苏特色和形象的整体形象。

　　政府对当地企业的推动起到很大作用，仅以浙江绍兴市为例，该市制定的《绍兴市2002-2006年企业上市规划》，明确了上市工作目标，争取上市募集资金达到100亿元。目前，全市累计组建股份公司85家，其中有13家企业已经通过或正在接受券商辅导，4家企业正准备海外上市。

　　除了中小企业可能成为市场的新生力量外，许多在江浙发展成长起来的大型企业也在谋求进入资本市场。其中典型的是江苏雨润集团和均瑶集团。连续6次举牌南京中商(资讯 行情 论坛)让在市场上茁壮成长的江苏雨润集团再一次成了市场的焦点。

　　江苏雨润集团是一家集食品、投融资、房地产、高科技于一体的集团性企业。下属28家子(分)公司，分别设立在13个省、市、自治区。而江苏雨润经过十余年的发展，从一家默默无闻的企业，至2003年资产规模已近40亿元。

　　随着国有企业改革改制步伐的加快，雨润成功重组十多家大中型国有企业。目前已形成年屠宰生猪800万头，年加工熟肉制品25万吨的生产能力，初步形成了以华东为根据地，辐射全国的区域战略格局。并被列为国家级农业产业化重点龙头企业。

　　分析人士认为，雨润集团如果继续发展，需要在商业流通领域寻找自己的“出海口”，而南京中商的良好发展潜质吸引了祝义才的眼光，因而才会有江苏地华不断增持公司股份并最终导致举牌的动作。据披露，从今年5月增持上市公司南京中商开始，截至12月15日收市，祝义才旗下雨润集团子公司江苏地华已在二级市场购得南京中商1476.92万股流通股,占公司总股本的10.29%，耗资逾1亿元。增持主要集中在7月和12月，交易价格在6.45元至8.72元之间,其中10月份还通过配股增持了138.1万股。　

　　均瑶集团成立于1995年7月，前身是温州天龙包机有限公司。经过十多年的创业发展，现已形成航空业、乳品业、房地产业的三大板块的多元化集团公司。在全国各城市及香港地区拥有20多家全资独立法人公司，集团总资产25亿元。经历了创始人王均瑶病故一事后，该公司仍然顺利入主上市公司大厦股份(资讯 行情 论坛)。

　　中西部资源不可小觑

　　我国地域辽阔，在经济增长上呈现明显的不均衡格局。然而，尽管如此，西部地区的企业资源仍然不可小觑，其势力扩张将对于资本市场的健康全面发展发挥作用，有利于区域经济的平衡发展。

　　东部地区经济发展水平较高，集中了国内59%的上市公司。良好的经济发展基础为进一步培育上市公司的后备力量提供了优势条件。更多的分析人士认为，未来我国上市公司的发展主体依然在东部地区，特别是以三大经济圈为辐射带动的经济发达地区。这些地区产业布局相对均衡，经济规模、产业密集度和经济开放度均比较高，能够培育质地优良、成长较快的企业。在产业结构上，未来东部地区上市公司制造业的比例可能会有所降低，服务业上市公司的比重会有所增加，新兴行业的上市公司比例可能加大，上市公司的产业结构将更为多元化。

　　西部大开发政策的支持对西部地区经济增长已经产生了较大影响，使西部地区企业在单薄的基础上已经出现较快的增长。但西部地区落后的经济基础有其复杂的历史原因和经济条件制约，因此西部地区短期内不会产生大批优质的公司参与到资本市场。业内人士认为，农林牧渔业上市公司在西部地区的比重相对较高，潜在上市后备力量也将主要集中在这个行业。

　　在国民经济增长格局中，中部地区缺乏东部地区良好地理条件和市场成熟度，同时也不具备西部地区优惠的国家政策支持，在增长上面临较为尴尬的局面。中部地区上市公司产业分布上相对较为单一，主要分布在采掘业、制造业、电力等行业。目前国内能源需求旺盛，煤炭、电力、钢铁、化工等行业景气提升，这将为培育中部地区能源类公司的发展提供动力。

　　更重要的是，在中西部地区，随着民间资本力量的逐渐崛起，一些具有高成长性的中小企业，正在日益成为新的亮点。它们有望成为扩充中西部在资本市场势力的生力军。(盛敏　　刘行健)