希望伊利事件成为规范资本市场的新起点

　　近日，伊利股份董事长郑俊怀等5名高管因涉嫌挪用巨额资金用于个人谋利被刑事拘留。这一案件涵义丰富，在一定意义上，有望促使资本市场监管运作和法律调整进入新的阶段。

　　在相当长一段时间里，中国内地资本市场相关各方曾经共襄神话制造与丑闻掩盖。前中国证监会副主席史美伦女士旗帜鲜明地主张强化监管，很多人一度认为她应该为股票市场 熊市负责。然而，假的就是假的，伪装终将剥去。事实无可争辩地证明，虚假繁荣遗祸无穷———既严重戕害了公平，又堵死了效率之路。

　　自去年年中以来，我们不停地呼吁政府职能部门强化资本市场监管，而不是只顾及丑闻曝光对市场造成的所谓负面影响。我们认为，起码在现阶段的中国内地股市，再说“于发展中解决历史遗留问题”，客观上就是对为非作歹的纵容。

　　不得不指出，对于投资者和舆论的呼吁，监管部门反应较为缓慢。直到最近一段时间，被统称为管理层的多个政府部门方显露出联手整治市场环境的迹象。此次伊利股份(资讯 行情 论坛)郑俊怀等人涉案，就是管理层权衡利弊后，决定依法打击上市公司高管人员犯罪行为，不再“投鼠忌器”的结果。

　　伊利事件曝光后，从新华社电讯和早报连续报道所披露信息可以读出，郑俊怀等人涉嫌挪用巨额资金，用途可能与对国资控股上市公司进行MBO有关。既然最近1年多时间里，国资管理部门逐步明确了上市公司禁止MBO的规定，郑俊怀等人如果依然大做资金游戏，动用公有资金收购公有股权就是违规，达到了刑法规定的挪用要件要求就是犯罪，没有什么可以含糊对待的余地。

　　此外，已有迹象显示，为了达到个人目的，除挪用资金以外，郑俊怀等人还涉嫌伪造伊利股份收益业绩。是否弄虚作假不久将真相大白，如果他们真的出于一己之私利而愚弄投资者，那是犯下了比挪用资金更为严重的罪行。

　　从此次对伊利股份事件的处置方法能够看到，在至今为止的治理结构之下，刑事拘留伊利股份这样的国资控股上市公司、行业与地方龙头企业高管人员，系从中央到地方多个部门会商的结果。

　　在肯定各部门联手遏制犯罪决心的同时，我们希望这样的会商方式有所改变，转为各部门充分进行信息沟通、共享，但各司其职、依法行事的常规模式，以提高行政监管和司法惩处的效率。

　　就证监会作用而言，此次稽查发现郑俊怀等人涉嫌犯罪事实，尚不是日常监管的自然结果。如果不是今年六月中旬，伊利股份上演罢免要求单独审计公司投资项目的独立董事的闹剧，证监会有可能还不会派调查组进入公司稽查，这一大丑闻的盖子起码不会及时揭开。

　　毋庸置疑，上市公司中，类似伊利股份这样暗藏黑幕的公司绝非个案，已有为数不少的公司是酿成恶劣后果之后才自动曝光的，作为直接监管者，证监会有责任将作奸犯科者抓个正着，并预防犯罪。

　　惩处资本市场犯罪需要提高法律效率。12月3日，在《借鉴黄宏生案建构证券犯罪惩处机制》一文中，我们曾经提及，应该为惩治资本市场相关犯罪专门立法。最近，有媒体透露，证监会拟建议全国人大增加两项刑罪，一个是挪用客户资产罪，另一个是大股东侵占上市公司资产罪。对此，我们认为，在实现专门立法之前，于法律修订中，有针对性地考虑打击资本市场犯罪的实际需要，不失为一个办法。

　　在同一文章中，我们还提及公安经济侦查部门、检察反贪部门负有打击证券犯罪的责任。要进一步强调的是，至今为止，作为一种执法意识，相关部门对资本市场犯罪明显重视不足。须知，在宪法规定保护国家和公民合法财产制度下，资本市场犯罪同样事关重大，有关部门不积极作为严重有违委托—代理责任。

　　以伊利股份事件为起点，举一反三，如果相关部门树立正确的认识、担负起应有责任，中国内地资本市场环境有望在强化监管、遏制犯罪中有所改善。