股市：政策错位市场国九条难解熊市之痛

　　

　　2004年的证券市场诡异离奇，“国九条”、“1300点”成为两条主线。

　　政策面上，促进资本市场发展被提到了空前的高度；而市场却与政策背道而驰，非但没能响应国九条号召走出稳健向上的牛市行情，反而跌破1300点这个长达4年的政策底。

　　围绕促进股市发展，管理层作出的努力有目共睹。

　　2月2日，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。

　　9月13日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，强调抓紧落实《国九条》。

　　11月2日，国务院副总理黄菊批示，有关部门和单位应加紧工作，通力协作，切实把《国九条》落到实处。

　　11月22日，证监会副主席屠光绍表态，《国九条》正在逐条逐项得到落实，且进展不断加快。

　　但是股市的表现却令人大跌眼镜，2月2日上证指数(资讯 行情 论坛)收盘1623点，4月7日见顶1783点后就产生了一轮523点的大调整。

　　国九条仅仅推动股市上涨160点，随后的调整却超过500点，沪深两市市值严重缩水，个股暴跌，投资者损失惨重！

　　9月13日、11月2日、11月22日连续三次高级别救市言论的出台，股指才勉强在1300点一线重新构筑防线。

　　政策与市场之间形成了巨大落差，正是预期与现实的严重错位，使证券市场陷入了空前的冰点。

　　翻开证券市场的日历，恐怕没有哪一年的政策利好比2004年出台的更为实质有力！但同样股市暴露的种种问题，在2004年也可以创造了一个历史。

　　年初，作风强悍的南方证券遭到行政接管，旗下重仓股全线暴跌！

　　4月，清查国债违规回购，德隆金融帝国土崩瓦解！

　　5月，华夏证券遭清查，北京地方政府40亿元火线救援！

　　6月，汉唐等多家中小券商问题曝光！

　　9月，证监会入驻各地问题券商查账，盛传27家高危券商将被接管或倒闭！

　　11月，证监会分派调查组赴基金公司查账！

　　2004年，证券市场一片萧条，券商这个股票市场的大哥大更是风声鹤唳。

　　如果把“清查”与“国九条”联系在一起，不难看出，惩治证券市场违规现象既是对以往问题的总结、清算，也是对投资者的长远利益负责。股市作出的极端消极反应，恰恰是清查过程带来的阵痛反应。

　　当然，2004年的股市也有一些可喜的现象，比如年初百亿基金的发行，比如保险资金的开闸入市，比如多只超级大盘股再融资的顺利完成。

　　今年股市少有的几个亮点，清晰反映了这样一种思路，首先，资金扩容为股市输血；其次，提高上市公司质量。

　　资金面解决短期供需矛盾，同时提升上市公司投资价值，一方面是通过再融资推动重组并购，另一方面是严把入门关控制上市公司质量。与推动股指上涨相比，落实国九条更多的是体现在解决股市深层矛盾。

　　2004年可能成为中国股市一个重要的拐点，国九条的推进可能刚刚处于预热阶段，而1300点是资本市场步入加速跑的起始点。

　　商报记者 李壮／文