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期盼已久的保险资金终于在昨日宣告可以正式入市了，市场也一度起立鼓掌，沪综指跳空7.89点至1237.25点开盘，最终升至1346.88点。但奈何石化股、钢铁股的走低引发了大盘冲高回落，我们应如何看待这一现象呢？
资金格局将改变
根据《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》可知，保险资金入市规模大致在500亿元左右，而由于保险公司的资产规模随着时间的推移而不断增长，在未来两至三年内，保险公司入市规模有望达到800亿元至1000亿元左右。
如此的规模虽然不能与基金公司目前掌管的3000亿元资金总额相比，但是保险公司在两个方面将强于基金公司。一是基金公司的盈利模式主要是管理费用，所以在某些时候，他们对盈利的要求低于对净值变化的要求。但是对保险资金，则是需要现实的盈利，因此保险公司更着重于资金的盈利。二是基金公司有时候面临着赎回等诸多压力，所以，他们在操作中往往注重中短线结合以及保留相当部分的现金流，这样操作的对象主要是一些高成长但可缺乏现金流的公司，近期二线蓝筹股就是他们的杰作。而对于保险公司而言，他们崇尚的风险低的中长线投资，需要的是现金流丰富的上市公司作为投资对象，由此就使得那些大盘低价蓝筹股有望成为保险公司关注的焦点。
如此来看，目前由基金一统天下的资金格局将得到根本的改变，今后极有可能形成这样热点格局：公募基金引导着高成长的二线蓝筹股，而保险资金则引导着业绩稳定但分红能力高的大盘蓝筹股，这对市场的稳定有着极其重要的影响，这可能也是相关部门力推保险公司进场的主要动力吧！
难改短线疲软格局
但是，这种预期是一种长线的预期，寄希望于明年乃至未来的市场格局，而非近期的或四季度的格局预期。因为保险资金究竟能够何时买股票或通过券商还是自己买股票还是未知数，也就是说，保险资金买入股票不是本周的事情，也可能不是11月的事情，既如此，当前资金格局并不会因为保险资金入市而迅速改观。
更为重要的是，保险资金入市解决了当前市场疲弱的一个原因———资金，但却没有解决市场疲软的另一个原因———上市公司业绩，这可能也是当前一系列利好政策均无法解决的事情。但无论是基金还是保险资金，最终落实到证券市场的，还是上市公司，而目前缺乏优质上市公司不仅仅在阻碍着基金做多的信心，可能还会阻碍着保险公司入市的信心。
正由于此，昨日以宝钢股份、武钢股份为代表的钢铁股，以齐鲁石化、扬子石化等为代表的石化股出现了暴跌走势。并不是这些个股有资金刻意打压来迎接保险资金的入市，而是因为此类个股正面临着行业周期变化所带来的估值压力，毕竟此类个股所处的周期性行情，有高潮就有低潮，在高潮了一至两年后，市场有理由预计他们在近期将面临着行业的拐点。既如此，入驻其中的资金就有理由沽货，而这些均是保险资金甚至诸多利好政策所不能改变的，因为他们改变不了行业周期这一经济规律。
所以，我们预期，只要宏观经济在明年真的减速，我们也就有理由预计上市公司业绩高增长在明年面临拐点。既如此，在价值投资已成为市场主流这一大背景下，我们怎么能够因为保险资金入市就称大牛市要来了呢？故我们预计今年四季度的行情不能过分乐观。天鼎秦洪
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