|
随着日前证监会发布《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》，市场上出现了众多的受托人主体和形态各异的委托理财产品。除了证券公司、基金管理公司和信托投资公司等具有专业理财资格的机构之外，还包括保险公司、投资管理公司，甚至包括一些金融研究机构和个人。那么，投资者该如何选择这些产品呢？
券商理财产品更灵活
记者通过比较发现，券商集合理财在产品设计上更灵活。比如管理费的收取。目前基金(货币基金除外)管理费用一般在1%~1.5%，而券商可以灵活设定，比如说设定为0.8%。而且还可以与投资人约定其他方式，比如说以市场指数为基准，投资收益超出多少之上再收取管理费。此外，券商也可以约定按投资业绩计取管理费等。另外，在产品的存续期上，一些券商集合理财计划产品存续期满可以展期。不过，由于赎回的时间、次数有严格限制，流动性居中。
另外，券商理财不受200份合同限制，筹集资金规模更多，同时经营成本降低；而信托产品由于受200份合同上限的影响，赢利微薄。其次，信托公司不能在异地设立分支机构，产品不能异地销售。“而证券公司网点众多，而且可以根据各地经济发展水平的不同，针对不同需求设计不同产品，这方面他们优势最明显”。此外，券商理财计划中可以自有资金参与，相当于有了保底承诺，而信托自有资金与信托资金是严格分开的，这使得券商理财产品空间更大。
而基金特别是封闭式基金是定期的，在募集不满时不可以赎回。集合资金信托计划为1年，灵活性较差。
管理费用较低
基金与投资者有关的费用主要包括以下四部分：认购费(申购费)1.5%；赎回费0.5%左右且递减，越晚赎回费用越低；管理费1.5%；托管费0.25%。为了增加产品的吸引力，集合资金信托、集合理财计划一般在认购费、赎回费、管理费上都优于基金。投资连结险管理费为1.2%，托管费0.25%。券商可以灵活设定管理费。
收益各有千秋
一位券商资产管理部经理认为，券商的集合理财产品在销售和投资方面都比基金和信托有优势。主要是证券公司可以发挥公司的整体优势，比如投行业务、研发业务、经纪业务等都对资产管理的支持较大。
目前，从收益率的角度分析，收益率的高低主要取决于产品设计、投资对象、市场状况以及管理者的水平。一般债券型的委托理财产品收益稳定，但收益率低，股票型产品收益率较高，但业绩不稳定。基金由于不给投资者保底和保收益的承诺，其收益率与市场相当。
券商可担一定风险
执照规定，证券公司可以自有资产参与集合资产管理计划，并且中途不得退出，这样券商可以与投资人约定，以券商投入的那部分资金承担一定的责任。
银河证券财务顾问部总经理张昕认为，由于券商集合理财资金放在托管银行，不会被挪用，安全性得到保证，估计一些大的企业会委托券商资产管理。
不过，从违约风险来看，基金的违约风险相对小一些。对于开放式基金，目前大多由托管银行实施担保，其信用度与银行存款基本相当，违约风险较小。封闭式基金的违约风险则与投资者实施交易的营业部有关，由于交易所每天都要对各券商席位的保证金进行核对，所以，基本上也不存在违约风险。
集合性资金信托的违约风险也相对较小，除了信托本身设置担保外，投资者还拥有优先受益权。集合理财计划的违约风险与集合资金信托相当。
业内人士认为，委托理财收益跟市场的行情相关，也需要投资者根据自己的风险承受能力，选择适合自己的理财产品。(记者李成)
基金公司叫板券商
为许多机构投资者所关心的基金公司特定资产管理业务有关条例目前正在征询意见阶段。前日，申万巴黎基金公司总经理唐熹明在该公司新基金的发行讲座上透露，近日证监会向各方征询基金公司有关管理办法，专户理财门槛可能设在100万元。
今年正式实施的证券基金投资法规定，基金管理公司(或者国务院批准的其他机构)向特定对象募集资金或者接受特定对象财产委托从事证券投资活动的具体管理办法，由国务院根据该法的原则另行规定。
申万巴黎基金公司总经理唐熹明于前日在广州透露，近日证监会草拟基金公司特定资产管理办法征求意见稿。据消息人士称，目前初步确定的基金特定资产管理业务主要包括三种方式：特定基金资产管理、信托型单独账户资产管理和委托代理型单独账户资产管理。特定基金资产管理的单个特定客户的资产数额不得低于100万元人民币，特定客户数量不得超过200户；单独账户资产管理(包括信托型和委托代理型)的单个特定客户资产数额不低于1000万元人民币。唐熹明表示，基金公司将针对特定机构投资者对于风险的承受能力和投资规模、收益预期专门制定理财计划，他认为基金公司的专户理财能力不会比证券公司低。
(记者孔华)
| 
