QDII未见浮出水面 百亿资金借“灰色地带”通行

　　本报记者 戴奕 实习记者 郭茹 上海报道

　　“尽管香港券商现在是在偷偷摸摸的在大陆拉客户，但他们才是未来市场真正的主流。”一位香港财经界质深人士这样告诉记者。

　　就象现在“海马”台风的来到，要么不来，一来就是重量级的。目前正在内地开展经 纪业务的香港券商就是如此。

　　香港券商瞄准大额客户

　　近日，一场比较“公开”的内地人士投资香港股市的推介会在上海召开。在这次由香港第一上海、时富、亨达、大福、英皇等数家香港券商联合举办的推介会上，一位客户经理私下告诉记者，以前内地人士去香港投资港股、外汇等金融产品，多是被香港财经公关咨询公司拉去。这种操作手法主要还是针对中小投资者，现在港资券商开始大规模在内地开展经纪业务，这是要做足高中低各阶段的客户。

　　记者了解到，自中国要推出QDII消息后公布后，香港财经公关公司大规模涌入内地抢夺客户，这些公司一般在内地注册，并与香港本地券商签订了委托协议，由这些公关咨询公司负责在内地吸收客户，在香港证券公司注册开户，再通过电话、网络等手段买卖股票与外汇、票据等。而香港的券商们并没有采取任何行动。

　　然而，QDII的迟迟未见浮出水面，使得香港券商无法按原计划开展吸引内地资金进入香港证券市场业务。从而纷纷转向开始在内地开展经纪业务。由于香港券商在香港证监会处有底可查，其可信度远大于财经公关公司。并且，相对于财经公关公司公司而言，香港券商可以提供更加专业和中肯的投资建议。所以香港券商在内地开展经纪业务相对要容易得多。

　　据记者了解，目前多数香港券商在中国已开始大规模的市场活动，就华东地区而言，香港券商主要依靠人脉关系实行点对点的销售，其目标客户群锁定在高端的个人投资者和中小型企业，这是由于华东地区客户不会象广州、深圳客户那样，随身携带数万元资金到香港投资买卖，而是更多地通过网络等高科技手段实行交易，这样必然是资金量大的客户最受香港券商欢迎。这从香港券商在上海的办公地点多数选择上海最高级的写字楼也可以看出，很明显他们并不太愿意接待小资金量的个人投资者。

　　当然，香港券商在进入中国之初就已经开始经纪业务。“事实上，我们最初进入内地时，除了做市场研发和公共关系等工作外，吸引内地投资者也是一直在做，当然以前都是很小心的在小范围内推广，现在正在加速扩大营销范围。”推介会上一位券商客户经理这样说。

　　百亿资金借“灰色地带”通行

　　记者就香港券商在内地开展经纪业务一事致电香港证监会发言人刘伟雄，刘告诉记者，香港证券市场欢迎世界上任何地区的投资者，香港法律没有特别规定不准那个国家或地区的投资者进入香港证券市场。记者从投资香港股市推介会上也了解到，内地个人凭个人证件、企业凭营业执照和法人证件就可以在香港任何一家券商开户，只需存入港元就可以进行投资买卖。就象一家香港券商说的，我们在中国内地开展的业务都是合理合法的。

　　但是，为什么目前在中国内地的香港券商并没有完全公开化的开展经纪业务，而是在地下操作呢？

　　记者从香港第一上海证券了解到，香港券商之所以不敢公开在内地开展经纪业务，并非是违反了中国内地或香港的相关法律法规，而是有些香港券商在实际操作中让人民币流出内地违反了现行的外汇管理规定。

　　据了解，目前香港券商通常操作的一种人民币汇到香港的方式是：中国内地企业开具一张相应金额的银行本票，交由香港券商在内地分支机构保管，同时企业以法人身份在香港一家银行开立存款帐户，在券商处开立证券投资帐户，香港券商负责联络港元的提供者，提供者将相应数目的港元存入该企业在香港的银行存款帐户，企业确认港元到帐后，内地的银行本票兑现。兑换利率按兑换金额大小确定，一般比当时汇率高出0.02至0.028个点。据券商估计，通过这样的手法，已有至少100亿人民币流出中国内地。

　　对此，上海财经大学的一位学者很郑重地告诉记者，香港券商来内地拉客户不违法，而监管的重点在于人民币是如何流到香港的，上述类似于交换帐户的方式，明显是在逃避国家的外汇管制，这已影响到了国家的金融安全问题。因为这种情况背后很可能涉及到洗黑钱、地下钱庄等违法行为。

　　然而也有市场人士认为，中国内地资金流入香港市场并非全是坏事。港澳资讯的田文斌认为，撇除国内资金流出的违法性因素，人民币流向香港其实也加强了内地与香港证券市场的联动性，这样对将来QDII正式推出时对中国证券市场影响相对会小一些。