含权股成年报行情急先锋

　　越来越多的市场参与者开始预期2016年报行情。A股市场的历史走势显示，含权股是年报行情的先锋。

　　投资过港股或美股的市场参与者一直难以理解A股市场的资金动向，比如上市公司的送股行为，在海外市场，其实就是“拆细”，并不会增加上市公司的股东价值。所以，海外市场对拆细题材并不太关注。

　　但A股市场完全不同。一方面，上市公司高送转的数量从前些年的“10送转10股”迅速提升至目前的“10送转20股”，甚至“10送转30股”，生怕不能成为年报或中报含权股的领头羊；另一方面，含权往往会成为瘟股变牛股的催化剂，比如上市以来一直温吞水走势的煌上煌，仅仅是因为半年报的高送转，该股在送转公告出台前后以及在除权后，股价出现爆发式拉升，成为当前的超级强势股。

　　业内人士指出，A股与海外市场在投资理念、市场资金追捧热点的方向等方面存在一定差距，有段子称：在美股，见了兔子才撒鹰，意思是看到业绩，投资者才去追捧；在港股，见了兔子也不撒鹰，担心业绩的真实性；而在A股，则是先撒鹰，然后让鹰找兔子。这说明当前A股市场资金面较为宽松，资产荒使得大量资金寻找潜在的市场热点。只要有业绩与成长性，就会吸引市场参与者的跟风。甚至没有业绩与成长，只要有朦胧的题材，甚至对上市公司基本面不会形成根本影响的题材，就会引发市场热捧。

　　高送转对上市公司的业绩与成长来说可能是无效题材，但对二级市场股价走势来说，则可能是有效题材，甚至在某些时候，这些无效题材对股价的驱动力要比业绩与成长来得更有效、更猛烈。毕竟业绩与成长的基本面信息，需要后续信息不断验证，对股价的驱动力是一个缓缓释放的过程。但是，对于含权题材来说，则是一股瞬间释放的做多能量，对股价的刺激力度是迅捷而猛烈的。

　　11月、12月是含权股炒作的蜜月期。其实，A股市场参与者已经开始这么做了，比如亚玛顿、燕塘乳业等个股在本周持续拉升，让市场参与者看得血脉贲张，如此营造了良好的赚钱示范效应，强化了市场参与者关于年报含权行情展开的预期。

　　如果细细追究此类个股的基本面，还是有一些共同点。一是他们上市以来，一直未有过大比例的送转增股本。二是他们的总股本均比较小，大多在2亿股以下，这有利于实力并不雄厚，但想引导股价的机构资金或私募资金的进出。三是他们的每股净资产较高，一般均在5元/股以上，这是高送转的潜力之所在。四是业绩与行业尚可，能够给市场参与者相对安全的氛围。当然，如果业绩与行业均乐观，那么含权的炒作题材叠加业绩的高成长和行业吸引眼球的能力，那么股价的涨升幅度更为惊人，乐视网、网宿科技、和佳股份、三聚环保等就是伴随着不断的超预期业绩和不断的送转增股本，而成为A股明星品种。

　　建议投资者关注高含权股。燕墉乳业、亚玛顿等强势股可以作为标杆，但不宜再度追涨。现在需要做的功课是寻找与亚玛顿、燕墉乳业等个股类似特征的品种。尤其是那些上市数年、未有高送转的个股。另外，今年以来一大批新上市的新股有望成为高送转的集散地，尤其是总股本在6000万股以下的小盘高价新股可积极跟踪。