新浪新闻特约评论员：周浩
在低开1%之后，中国股市以漂亮的反弹来对MSCI的拒绝作为回应，但这不会改变MSCI的最终决定。尽管在新闻稿中，明晟仍然客气地表示，只要中国在监管政策上有所改进，不用等到明年6月的例行会议，就可以考虑将A股纳入其新兴市场指数。
证监会也客气地表示，这是一个“商业”决定，联想到此前的陆家嘴论坛上，证监会表示的A股进入MSCI指数是“历史必然”。市场似乎到今天早上5点才真正明白“历史必然”背后的深意。
望文生义的不仅是中国媒体，海外媒体也每天在宣传中国A股本次被纳入MSCI大家庭的“高度可能”，这导致了市场 突然对此的兴趣增高。与此同时，几乎所有的分析师都在表示，即使纳入，其真正进入A股的资金量会很小，但笔锋一转——只要纳入，将是中国金融开放进程、人 民币国际化的重大突破。
接下来发生的事情则更加有趣。当今晨明晟宣布拖迟A股纳入MSCI的决定后，分析师们不得不把此前的报告撕掉，重新写上一篇，大意是即使不加入，也不会对股市的走势产生影响。
一切就像没发生过一样。但今晨一位记者问了我一个问题，倒是让我有了兴趣。他问为什么中国加入SDR似乎很容易，但加入MSCI却一直很难搞定？
我的答案是，SDR事实上不可交易，加入只是象征意义，但加入MSCI却意味着基金经理们要真正地投入资源来关注A股市场。SDR投票由成员国决定，但MSCI的决定却是由明晟向其客户——基金经理们——咨询得出。
这是一个再简单不过的事情，对于这些基金经理们来说，即使最后不投入一分钱在A股市场上，也需要进行相关研究，并 通过数据分析，来告诉购买其基金的投资者，为什么不投资A股？而这些都是要花钱的，这就意味着，如果A股不进入MSCI，那么就不用花太多的资源。退一步 来说，如果需要投资中国概念，香港有H股，美国有中国概念股，何必费事进入中国市场？
明晟也在新闻稿中明确表示，QFII投资者说了，中国监管规定每月资本赎回不超过上一年度净资产值20%的额度，这让投资者们觉得不舒服。而其他的问题则包括A股任意停牌，还有就是在海外市场设立任何有关A股的金融产品都需要中国交易所的批准。
不能自由进出、也不能选择市场化的对冲方案，是基金经理们不愿意say yes的关键原因，所以中国的股民们真的不需要太在意，这真的是一个纯“商业”的决定，明晟也使如此，作为基金公司的服务机构，明晟一样需要对客户负责。
所以，市场不必纠结，也没必要将股市的涨跌与一个偶然性事件联系在一起。事实上，对于中国市场来说，需要考虑的不是是否有MSCI的加持，而是应该考虑如何不再发生“撤销不可撤销承诺”的怪事。（作者系德国商业银行亚洲高级经济学家）
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