万科联盟安邦意味着什么

　　来源：地产杂志

　　万科联盟安邦，或为万科带来稳定的管理架构；为宝能带来丰厚的股份收益；让安邦成为万科的重要股东——最终实现相对“三赢”。

　　世上的人或组织为了保存自己，往往倾向于搭建“三足鼎立”的架构。然而，“三足鼎立”也并不意味着长久的稳定，最终的局面往往是较强的一方将另外两方“吞并”。

　　譬如三国时期的魏蜀吴，睿智如诸葛亮穷一生之力联吴抗魏，可仍然无法阻拦刘备为弟关羽报仇挥师征吴，蜀吴反戈，最终都被强大的魏国吞并。

　　但是，“三足鼎立”有时候最终也会出现多方共赢的局面。比如当前愈演愈烈的安邦、宝能和以王石为首的万科职业经理人间的万科控制权之战。

　　昨夜（2015年12月23日），万科通过官网发表声明称，在白银时代里，由于险资具有低成本、长周期等优点，将为房地产行业带来产融结合的机会，万科未来发展也需要险资的支持。因此，在安邦表示希望保持万科当前管理团队和风格的前提下，万科希望安邦成为公司的重要股东。

　　对于万科和安邦联盟，业界发出了种种声音。有声音称，万科安邦联手，宝能或已落败。对此，线头儿哥不以为意，我认为万科和安邦联盟，恰恰预示着此次关于万科的战役将迎来“三方共赢”的局面。

　　要推断宝能系是否落败，关键要看宝能希望从此役中得到什么？

　　线头儿哥在前几天发表的《“捕食”万科：宝能螳螂安邦黄雀》中表述，基于宝能系资金的高成本和时限性，宝能或已经与安邦达成“私下协议”，未来可能将相当一部分万科股份转让给安邦，宝能最终获得股票增值收益。

　　据线头儿哥获悉，安邦一高层通过微信朋友圈表示，未来将有越来越多的宝能出现，希望证监会能站在市场和法制的角度看待此役，间接表达对宝能的支持——由此可知，虽然安邦与万科结盟，但对待宝能，也并没有太多的“敌意”。

　　至于安邦为何非要与宝能结盟，线头儿哥在《“捕食”万科：宝能螳螂安邦黄雀》中亦有推断：如果安邦采用宝能的老路，直接从二级市场收购万科股份，宝能系则为“对手”而非“朋友”，宝能已然持有万科超过20%的股份，因此，安邦若想要获得万科的控制权，必须得到宝能的支持。

　　值得一提的是，在2015年12月8日，安邦首次增持万科股票超过5%，进而举牌万科。在之后的12月17日和18日，安邦分别以每股21.81元和每股23.56元的价格增持万科1.05亿股和2287.29万股，共耗资22.98亿元。

　　在12月17日和18日，安邦为何不再让宝能代持？安邦直接出手是否是对安邦和宝能业已达成协议的否定？

　　有 业内人士对线头儿哥分析，安邦直接增持股票是由于万科股价大幅上涨造成的——由于宝能近期大量增持万科股票，万科股价已然超过每股20元。基于如此高的股 价，宝能再用高成本融资增持获利空间太窄，而假如宝能继续增持，未来安邦收购宝能所持万科股份时需要支付的对价则为宝能增持万科股票时的高股价再加上宝能 的融资成本，代价同样过于高昂。因此，在宝能的默许下，安邦才开始出手！

　　在安邦和宝能达成协议的前提下，万科此时联盟安邦，实际上就是对未来宝能将所持万科股份易手安邦的默许，这当然是宝能最想看到的态度。

　　因此，万 科联盟安邦后，使得实现“三赢”成为可能——万科逃脱了宝能系的狙击，为未来管理层的稳定增加了砝码，从长远看，还引进了资金实力雄厚的大股东，消除了控 股股东缺失导致的潜在风险，此为一赢；安邦借此将大量“无处安放”的险资投入到优良的“蓝筹”资产，提高了盈利能力，此为二赢；而宝能持有万科股票通过安 邦退出进一步坐实，为未来套现巨额利润奠定了基础，此为三赢。

　　由三足鼎立到三方共赢，确实是很难看到的。犹记得当年的魏蜀吴之战，三国纵有诸多良将智者，最终还是以魏国吞并蜀吴两国而告终。现在万科、安邦和宝能渐渐形成“共赢”的局势，到底依借的是什么？

　　线头儿哥窃以为，这种结果最终有可能实现，根本原因在于“角力三方”的最终诉求虽然相同——均为挣钱，但当下诉求各有侧重：万科要的是经营层的稳定；宝能要的是股价上涨带来的“大丰收”；而安邦要的则为万科的控制权（或者说重大影响力）和资金利用率。这就为实现“共赢”创造了空间和余地，有助于挖掘出“各取所需”的合作方式。