■安 宁

　　在监管部门严打证券市场内幕交易之时，张明芳“泄密门”的出现让市场一片哗然。公然在微信群和朋友圈发布上市公司未披露的重大信息，后果自然可以预见，证监会[微博]上周五明确表示，已对中信证券研究员张明芳涉嫌泄露内幕消息进行立案调查。

　　笔者认为，张明芳“泄密门”绝不是个案，市场中还隐藏着很多“张明芳”，如何让那些“张明芳”现形，是摆在监管层面前的一道难题。

　　6月6日，中信证券首席分析师张明芳在其所处微信群和朋友圈发布消息称，丽珠集团将于下周二(6月10日)公布管理层限制性股票加期权方案……随着股权激励的完善，未来三年业绩增速逐年加快确定，维持“增持”评级。

　　消息一出，市场一片哗然。由于涉及内幕消息泄密，张明芳所在群的许多人忙着退群以撇清关系。随着丽珠集团公告的披露，张明芳泄密已是板上钉钉的事，并引发外界关于内幕交易的质疑。

　　从内容表述来看，张明芳将丽珠集团即将公布的重大事项股权激励提前三个交易日泄密，而根据《证券分析师执业行为准则》第七条规定，“证券分析师制作发布证券研究报告，应当自觉使用合法合规信息，不得以任何形式使用或泄露国家保密信息、上市公司内幕信息以及未公开重大信息，不得编造并传播虚假、不实、误导性信息。”

　　张明芳违反了证券分析师执业行为最基本的一条规定。连证券分析师最基本的一条执业规定都没有守住的张明芳曾在业内有“医药一姐”之称。

　　笔者认为，这些光环的背后折射出分析师行业背后的灰色地带。部分分析师为了取悦客户，而通过各种渠道来获得内幕消息，并泄露给客户，以此方式来获得客户认可。之前曾爆出的有中国宝安、攀钢钒钛及重庆啤酒等一系列的“研报门”事件，共同点为偏重探听消息、捕捉题材等以夺取眼球，由此可见，张明芳“泄密门”绝不是个案。

　　由此可以预见，对这种券商研究领域的泄露内幕信息行为将成为监管层未来稽查的重点，那些还想藉此谋生的“金牌”分析师们，要小心了！

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