新浪财经客户端：制度变革提速政策底渐近 震荡市看成长题材

　　证券时报记者 程丹

　　长油的“告别演出”以尾盘拉升至0.83元落幕，今日起A股市场将找不到600087的股票代码，也不再出现长油的交易痕迹。作为“央企退市第一股”，长油的退市对股东们来说带着些许悲情，但对中国资本市场而言，却预示着一次新生。

　　作为2012年退市制度改革以来第一家因财务指标而退市的上市公司，长油的退市无疑将对中国证券市场产生重要影响。它不仅预示着“有进有出”优胜劣汰机制的资本市场生态格局的初步建立，也显示出监管层严格执行退市制度，将“害群之马”清除出A股市场的严肃态度。

　　但回过头看长油在临近退市期间的股价表现，不禁让人感慨市场炒作恶习，“富贵险中求”的投机理念仍充斥在中国资本市场。

　　从4月21日起，正式进入退市整理期交易的长油股价如过山车般大起大落。在连续跌停、临近退市的敏感时点，不少散户逆势买入，该股区间最大涨幅达到25%，即便有媒体爆出该企业4年巨亏80亿，表外负债过百亿等利空，仍有不少资金末日豪赌长油。

　　事实上，在成熟市场匪夷所思的“末日股”爆炒在A股却不是什么新鲜事，每年年报披露期间ST板块“惯例”的投机行情就能说明问题。如果说前几日有人低点买入主要是为短线博弈，那么昨日尾盘的大举杀入则明显在赌有央企背景的长油日后重新回归的机会。

　　根据规定，长油将于8月8日登陆新三板，昨日买入该公司股票的投资者将随着长油一起“转战”新三板。但由于新三板公司股价相对较低，流通性不强，以机构投资者为主的新三板市场更看重企业的业绩与预期，愿意接手长油者恐怕不多，想在新三板脱手长油的机会比较渺茫。

　　那么，重新回归A股市场的机会又有多大呢？长油身背巨额外债，所处行业发展前景堪忧，靠自身力量短期内回归A股几无可能，当然，也不排除公司在变卖资产、获得政府补贴的情况下，最终让近两个会计年度净利润均达正值且累计超过2000万元，从而获得重新上市的通行证。但即便如此，因其所处的行业平均估值及自身的市值压力等因素限制，上市价格也不会太高，祈求一夜暴富的投资者或许难以如愿。

　　如此看来，投资者还是要摆正态度，从自身出发抑制投机性炒作。而监管层也还需建立完善的退市制度并使市场形成正常的退市预期，从而使投资者理性评估风险。

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