新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　每日微评

　　唐福勇

　　继银行间市场“钱荒”之后，股市最近也开始流传“钱荒”的声音。

　　纵观中国股市，历来并不缺钱，缺的只是信心与投资者的参与热情。与其说眼下的股市在闹“钱荒”，不如说是投资者们对未来一段时期股市的信心不足、参与热情不高。

　　从中国证券报报道的数据来看，截至上周五，12月以来A股市场同期净流出资金1100.25亿元，环比11月同期的587.88亿元大幅增长了87.16%；与上年同期相比反差更大，上年同期A股资金净流入额为7278.50万元。个股方面，仅有383只个股呈现资金净流入状态，占比不足16%。

　　以上数据表明，股市的“钱荒”更多是因为投资者的撤离所导致，而这种资金上的不进反出自然更促使股市的低迷与徘徊震荡。截至12月30日收盘，沪综指依然处于2100点下方的相对低位。

　　反观整个12月份的沪深股市表现，可以发现，这是一个持续下跌的月份，沪综指从月初的2200点上方跌至月底的2100点下方。

　　从宏观面来看，由于IPO重启时间点的临近，投资者选择离场观望变得理所当然，而股市的持续下跌又加速了投资者离场的速度。加上市场资金面的紧张与年末因素的累积，股市资金的不进反出就变得越发明显，“钱荒”现象由此而生。从这个角度而言，股市的“钱荒”是个常态的事，不用说金融危机，只要遇到国内外经济形势不好，股市就会发生因投资者离场观望避险而发生所谓钱荒。而每当股市由熊转牛或持续上涨时，股市的表现则向来不缺资金与成交量。这一现象表明，股市从来不是个缺钱的市场。

　　可见，股市的“钱荒”现象很简单，股市越下跌越低迷越亏钱时，股市“钱荒”表现越明显。

　　这一轮的股市“钱荒”，从外部环境而言，也与美国QE缩减规模有关，市场预期因美国未来逐步退出量化宽松货币会引发外资回流，从而造成A股市场部分资金的撤离。从内部环境而言，2014年中国继续实施稳健货币政策的基调令市场并没有感觉到市场资金的宽松，相反更多的感觉是稳中偏紧。加上中国全面启动深化改革，市场担忧在这一改革过程中，中国经济会经历一些阵痛甚至出现经济增速继续放缓的情况。

　　相对于中国上百万亿的M2与几十万亿的居民储蓄，股市要考虑的从来不是有没有资金来源的问题，而是如何提振投资者信心与参与热情，让投资者真金白银地获得投资性收入或财产性收入。如果国内股市总是拿出牛短熊长的市场表现，则A股“钱荒”将是一个年复一年的平常事。

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