新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

看点1、2

看点3、4

看点5、6

　　近日，国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见对外正式发布，意见明确将保护中小投资者作为资本市场的基石，具体涉及到9个方面：健全投资者适当性制度、优化投资回报机制、提高信息披露透明度、健全中小投资者投票机制、建立多元化纠纷解决机制、健全中小投资者赔偿机制、加大监管和打击力度、强化中小投资者教育、完善投资者保护组织体系。专家分析，意见有6大看点。

　　看点1 分红与再融资挂钩

　　现状：A股上市公司向来以“铁公鸡”著称，被投资者指责只知圈钱不知回报，这已经成为A股市场一大弊病。

　　措施：上市公司不履行分红承诺的记入诚信档案，未达整改要求不得进行再融资。研究建立“以股代息”制度，丰富股利分配方式。

　　点评：在分红文化欠缺的背景下，以政策引导鼓励上市公司分红实为必须之举。

　　看点2　变“用脚投票”为“用手投票”

　　现状：虽然身为股东，但由于持股比例低，中小投资者的意见难以得到充分表达，很难行使股东权利。

　　措施：上市公司股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应单独计。

　　点评：变“用脚投票”为“用手投票”，让中小投资者可以充分行使股东权利。

　　看点3 杜绝跨市场非法谋利

　　现状：今年8月，光大证券“乌龙事件”让我国资本市场跨市场信息披露的问题暴露无遗。

　　措施：健全跨市场交易产品及各种突发事件的信息披露机制。

　　点评：充分及时的信息披露是杜绝部分机构利用跨市场交易谋取非法收益的必要手段。

　　看点4 增加中小投资者维权渠道

　　现状：很多内幕交易、欺诈发行等违法违规案件中，中小投资者是首当其冲的受害者。

　　措施：健全适应资本市场中小投资者民事侵权赔偿特点的救济维权工作机制。

　　点评：相关机制的确立，让中小投资者的维权渠道变得更多。

　　看点5 退市保险让退市无后顾之忧

　　现状：上市公司退市意味着其股票价值归零，蕴涵较大的社会风险。

　　措施：上市公司退市引入保险机制，研究实行证券发行保荐质保金制度和上市公司违规风险准备金制度。

　　点评：退市保险将使退市再无后顾之忧，而保荐质保金制度将让保荐机构谨慎推荐企业上市，降低造假冲动。

　　看点6 建立公益性专门维权机构

　　现状：中小投资者难以形成合力，相对于机构和大股东处于弱势。

　　措施：探索建立中小投资者自律组织和公益性维权组织，向中小投资者提供救济援助。

　　点评：“救济援助”将把中小投资者从孤立无援的状态下解放出来。

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