证监会表示，优先股试点条件已经具备，投资者预期未来将会出现优先股发行，但由于优先股不能交易，投资者无法用脚投票，虽然其在破产清算时排序在普通股之前，但A股经营不善的公司一般都会资不抵债，即债权人都无法全额获得清偿，优先股也会面临很大的投资风险。

　　优先股对于绝大多数A股投资者属于新鲜事物，其实优先股也可以理解为银行股的次级债，比一般债权人排序靠后，比股票排序靠前，股息收入比一般债券更高，这就是优先股。

　　A股历史上曾有过不算优先股的优先股，上世纪90年代，由于股票投机性强，国有股不上市流通，二级市场投资者喜欢上市公司发放红股，国有股股东希望获得现金股息，结果就出现了现在投资者看起来非常变态的分红方案，即国有股每10股派发现金红利4元，个人股每10股送4股红股。这样的分配方案在现在看来必然属于国有资产流失，但在当时的背景下，这个分配方案却受到了各方的欢迎，迎合了国有股和个人股的不同需求。事实上这就是一种另类的优先股分配方案。

　　一般来说，优先股更适合有稳定现金需要的机构投资者购买，如社保基金。假如社保基金购买了中国石油、中国石化的优先股，约定每年获得8%的股息，那么社保基金就可以在每年的预算中预知有这样一笔固定收益，如果是普通股，那么社保基金获得的现金分红将存在不确定性，对于其资金安排没有好处。

　　但是对于普通中小投资者而言，投资股票的目的就是为了获得超过预期的投资收益，于是普通股更加适合中小投资者持有，即使是投资者真的希望获得固定收益，也可以选择企业债等投资方式。因为如果上市公司真的走到破产清算的程序，一般上市公司都已资不抵债，而且公司在把资产变现的时候，也很难把资产按照会计报表上的价格变为现金，一般债权人也很难获得全额清算，优先股投资者很可能会和普通股一样损失惨重。

　　优先股的好处就在于公司经营不好又不会破产时存在优势，例如中国远洋，尽管连续多年亏损，也不用管会不会退市，只要公司还在，优先股就能获得股息收入。

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