北京--上周末，上海证券交易所史无前例的举办了首次网上新闻发布会，而主题则是有关于引发A股市场惊涛骇浪的光大证券乌龙事件。令人瞩目的是，上交所在发布会中表示“有必要进一步抓紧研究论证股票‘T+0’交易制度”。这已经是T+0交易短时间内第二次引发资本市场热议。7月初，有关T+0交易将实施的传闻也曾一度甚嚣尘上。事实上，在乌龙事件发生后，坊间也多有评论关注。观点认为，市场关于恢复“T+0”制度的呼声日高。

　　乌龙事件余波未平 上交所称将推进T+0

　　光大证券乌龙事件仍吸引着市场的关注。在事件发生约一个星期后，23日，证监会新闻发言人表示，光大证券异常交易案调查取证工作已基本完成，目前正在移交证监会内相关部门审理。随后，25日，针对光大证券事件中投资者对于上海证券交易所的质疑，上交所利用其微博平台“上交所发布”举行新闻发布会，就“8•16事件”回答媒体提问、回应公众关切。这是上交所2013年第十六次媒体通气会，也是上交所首次举行网上新闻发布会。

　　提问主要集中于事件发生后交易所为何没有及时发出提示性公告、采取临时停市措施、以及为何未考虑取消交易等方面。而值得注意的是其中关于“T+0”机制的问答。

　　上交所表示，通过此次事件，市场的共识越来越充分，认为应加快推出“T+0”机制，减少因缺乏纠错手段导致的市场风险。一方面我国现货和期货市场交易机制不统一，现货市场实行“T+1”制度，而期货市场实行“T+0”制度。我国股票市场上主要是个人投资者，当日买入的股票不能“T+0”卖出；而期货市场主要是大户和机构投资者，当日买入的期货合约当日可以卖出。这就意味着，当股票市场出现异常波动，股指大幅下滑时，广大个人投资者无法在当天将买入的股票卖出，无法规避风险；而大户和机构投资者在股票市场所承担的风险完全可以通过期货市场实现风险对冲。另一方面，股票市场上能够通过ETF申购赎回机制，间接实现“T+0”。具有资金实力的大户和机构投资者，可以用一篮子股票换取ETF的方式，卖出自己手中错误买进的股票；而个人散户因资金门槛等原因，缺乏“T+0”的风险对冲工具，在跟风买进后难以及时修正自己的错误。从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度，我们认为有必要进一步抓紧研究论证股票“T+0”交易制度。

　　核心提示：上交所在发布会中表示“有必要进一步抓紧研究论证股票‘T+0’交易制度”。这已经是T+0交易短时间内第二次引发资本市场热议。7月初，有关T+0交易将实施的传闻也曾一度甚嚣尘上。事实上，在乌龙事件发生后，坊间也多有评论关注。观点认为，市场关于恢复“T+0”制度的呼声日高。

　　T+0推出无法律障碍 市场呼声渐高

　　早在七月初，关于A股市场蓝筹股即将实施T+0交易的传闻甚嚣尘上。证监会新闻发言人当时表示，监管部门将根据资本市场发展的实际情况，深入细致研究A股T+0有关制度，目前实施T+0没有法律障碍，但尚无推出A股日内回转交易的时间表。

　　而在此次乌龙事件发生后，市场对此也已经多有评论，对T+0推出的呼声也渐高。

　　《证券日报》援引多位业内资深人士建议，解决“乌龙指”应考虑恢复“T+0”交易制度。申银万国[微博]证券市场研究部总监桂浩明指出，光大“乌龙指”事件中暴露出市场本身就存在很多问题，市场建设明显滞后于产品创新。“证券市场上的各种创新不断，丰富了投资者的选择，也为低迷的市场带来了些许活力。但不可否认的是，各种创新产品的同质化现象十分严重，而且往往管理制度设计不严格，并且缺乏有效的风险控制措施。”

　　中国新闻网评论指出，实际上，最近数年来，市场关于恢复“T+0”制度的呼声日高，业内人士普遍认为，历时18年，T+1的消极作用已经显现，尤其是在保护中小投资者方面，副 作用显而易见。而如果实施T+0，投资者就可以通过当天回转交易，增加市场供应，让庄家封涨停的成本提高，这样就可以大大遏制其恶意拉抬股价。

　　延伸阅读：

　　1992年5月上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行了T+0交易规则。

　　1993年11月深圳证券交易所也取消T+1，实施T+0。

　　1995年基于防范股市风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度，一直沿用至今。您是否希望T+0交易制度重启？您是否希望T+0交易制度重启？是，将增加市场机会45%否，市场风险将增大47%不好说7%投票投票成功，感谢您的参与0%0%

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