浙商银行

普信集团:QFII额度用尽 2013仍看新兴市场

2013年02月04日 01:53  第一财经日报 微博

  王艳伟

  2013年开年,中国和美国的股票市场都有不俗表现,而这两大市场也正是美国普信集团未来一段时间最为看重的。美国普信集团副总裁、北亚区总经理林羿近日接受了《第一财经日报》记者的专访,他认为,2013年新兴市场表现将好于发达市场,不过发达市场中美国表现也值得期待。

  第一财经日报:有消息称,QFII早在去年8月就已开始加大对A股的“抄底”力度,而A股市场自2012年12月初以来大幅反弹至今。请问普信是从何时起开始关注中国市场的?A股这波反弹的主要原因是什么?

  林羿:我们的全球新兴市场策略对中国市场一直都是超配,其他全球和国际型策略,也持有相当数量的中国公司的股票,从2012年初以来都是如此。因为我们的投资策略是长期的、自下而上的,根据基本面来挑选有潜力的股票,所以不太会因市场一时的反弹或跌落来改变策略。也正因为持自下而上策略,在挑选优质的个股上下功夫,在过去三年A股熊市里,我们对A股的投资也没有遭受太大损失。

  最近A股经历了一波持续反弹,但这并没有改变我们对A股市场的基本看法,反弹主要的原因是估值。2010年以来A股经历了熊市,中国投资者把很多消极因素过分放大,导致相当部分成长性好的股票被无情打压,估值近乎达到历史最低水平,我们去年就觉得A股到了该上涨的时候了。

  日报:在中国市场,你们更倾向于投资哪些板块和机会?

  林羿:去年以前我们曾对以出口为主要推动力的板块如钢铁、基本原材料等,以及房地产板块比较看好,但随着中国经济结构的变化,我们的策略也有所调整,现在我们比较钟爱消费必需品和奢侈品。大背景是中国“十二五”规划提出,让中国经济支柱从以投资出口为主调整为以内需为主的目标,加上中国中产阶层不断壮大,未来中国在消费领域会有持续时间比较长的增长。

  近期A股金融板块涨幅很大,但板块内个股质量参差不齐。这个板块的上涨主要是估值修复,我对银行股并没有很强烈的倾向。未来的投资还将以精选个股为主,尤其是“A+H”上市企业,我们会不断地在A股和H股之间比较估值和寻找价差机会。

  日报:普信持有的1.1亿美元QFII额度使用情况如何,有无追加额度意向?

  林羿:普信的QFII额度已经被用完了,由几个不同的基金策略分用,主要是全球新兴市场策略和亚洲(除日本)策略两个用得最多,另外国际增长策略也用了一些。因为额度有限,所以在各个策略里对A股的投资比重还是很低的。我们也确实有追加额度的意向,内部正在积极讨论。

  日报:去年全球流动性充裕,但大宗商品表现却并不好,这与一贯的市场逻辑相悖,请问是什么原因?2013年大宗商品的走势又该如何研判?

  林羿:普信集团自然资源策略投资团队对这个问题非常关注。我们认为主要是由于大宗商品供求失衡导致的。去年全球经济体发展疲软,特别是中国作为世界最大的产品生产国经济发展增速放缓,对大宗商品需求的增长也大幅下降,而供应方面,巴西、澳大利亚等国家提供的铁矿石和其他原材料仍非常充足,甚至供应还有很大的增长,供大于求导致大宗商品表现不好。

  我们认为,中国对大宗商品的需求可能已经达到顶端,不会再出现很强烈的增长,因此大宗商品2013年可能会延续疲软态势。从投资布局角度,2013年我们更加看好全球股票而非大宗商品。

  日报:中国内地市场去年出现资金大批流向债市的情形,请问美国市场情况是否类似?

  林羿:确实如此。根据美国基金业协会的数据,2012年单纯债券型基金(不包括混合型基金)就获得3040亿美元资金的流入。从一些大型机构投资者动向来看,去年他们的投资也出现了从股票类转向固定收益类产品的趋势。原因很简单,就是欧债危机、美国经济疲软以及宏观和政策方面的不确定性等原因,令投资者更偏爱流动性好、风险低的资产,从而对固定收益类产品情有独钟。

  日报:以全球配置视点,2013年你们持何种投资策略?

  林羿:在新兴市场和发达市场中,我们仍然看好新兴市场,不过全球经济增长缓慢对新兴市场是一大挑战,近期我们对新兴市场股票的配置比例有所降低;发达市场中则更看好美国,对欧洲市场会从个股方面进行选择性的投资。

  根据普信管理资产配置策略的委员会观点,2013年第一季度,在债券和股票方面,普信更看好股票。不过,近期有些市场股票已经开始比较贵了,因此普信对股票的配置有所降低。

  具体到股票,在美国股票和非美国股票中持中性态度。总体更看好大盘股,特别是美国市场,小盘股的估值已接近顶峰,但大盘股还有很大增长潜力;价值型和成长型股票里则更偏爱成长型,未来几年时间里成长型股票表现预计可能会超过价值型股票。

进入【新浪财经股吧】讨论

分享到:
保存  |  打印  |  关闭

猜你喜欢

换一换

看过本文的人还看过

  • 新闻河南否认曾称恶劣天气致车爆炸引发塌桥
  • 体育科比18分湖人险胜 巴神两球AC米兰2-1胜
  • 娱乐三探央视春晚联排 孙俪亮相平安获赞
  • 财经油品被倒逼升级 500亿成本或转嫁消费者
  • 科技富士康集权之乱:“贿赂门”窝案起底
  • 博客石述思:中国式讨薪缘何又掀高潮?
  • 读书溃不成军:国民党女兵川西逃亡悲惨经历
  • 教育英国男子读书上瘾17年连拿10个硕士学位
  • 育儿各地压岁钱文化:台湾孩子身价随年级涨
  • 罗天昊:上海哪点比北京强
  • 姚树洁:高房价玩完中国经济转型
  • 李玲:中国向世界传递正能量
  • 西向东:再谈为何要赦免贪官
  • 金岩石:雾霾背后的水资源危机
  • 张化桥:股民为什么越来越穷
  • 张明:从三峡全通事件看影子银行风险
  • 聂庆平:关于股票融券卖空的几个问题
  • 谢百三:乐观派认为股市最少上3400点
  • 管清友:东部提升城镇化 西部推进工业化