2012年的中国股市不仅连创新低，更成为投资者持续大幅亏损、清仓离场撤资的一年。年内不仅有总计126万户A股账户清仓不再持股，而且证券资金账户也锐减2500亿元，超过半数股民亏损。一系列数字反映出中国股市持续低迷带给投资者的伤害，也成为A股市场难引增量资金的一个重要原因。就在不久前，新华社和人民日报连续喊话提振A股信心，指出改革成A股唯一出路。新华社指出，A股信心来自“永不停顿的改革开放”，人民日报刊文称，要救市，先堵漏洞。

　　近期，新华社又连续5日发文聚焦股市，指出中国股市弊病集中爆发，普通股民炒股返贫难引增量资金入市，市场信心低迷，中国股市呼唤“二次变革”。

　　12月13日 弊病集中爆发 市场信心低迷 中国股市呼唤“二次变革”

　　毫无疑问，中国经济从几十年的高速增长转而步入中速增长时代，这对于十分看重预期的股市而言影响很大。而且，尽管GDP增速仍然领先，但企业盈利却表现不佳，直接打击股市的信心。这是导致市场走弱的主要原因。

　　与此同时，上市公司高价发行，“圈钱”之后业绩变脸；市场低迷中，高管又频频套现。这些现象令投资者心寒。统计显示，今年证监会共对保荐机构和保荐代表人开出18份罚单，多张罚单都是因为被保荐公司上市后业绩大幅下滑。“股价下跌，股民遭殃，肥了高管，瘦了股民。”一位资深股民如此感叹。

　　由于股市中的问题环环相扣，单个环节的改革即便措施到位也难以发挥好的效果。低迷的市场亟须全面改革的明确信号。

　　12月12日 2012年股市：“高富帅”跌落 “苦菜花”发芽

　　临近年底，本该是“高富帅”的白酒热销季节，今年的情况却大不一样。超市里，“买一送一”的促销海报随处可见，顾客却寥寥无几。终端价格方面，标杆品牌飞天茅台从去年的2200元下滑到目前的1600元左右，至今没有反弹迹象。

　　与白酒类似，“高富帅”的资源股也曾经是股市的宠儿。铁矿石价格三年增长200%、部分稀土价格一年上涨300%，在A股掀起了一波“涉矿就灵”的风潮。然而，伴随着中国经济的转型和炒作资金的退却，这些资源产品的价格在今年来了个大逆转。到目前为止，铁矿石价格下跌30%以上，稀土价格指数下跌50%左右。今年前三季度，包钢稀土净利下滑46%，众多机构纷纷跑路。

　　在“高富帅”被抛弃的同时，一些原先的“苦菜花”却正在萌发新芽。

　　钢铁、水泥和造船，是我国产能过剩最为严重的几个行业。从2009年至今，这些行业一直蹒跚前行，股价连创新低，成为“破净”的重灾区。

　　12月11日 股市“地雷”频爆 重塑市场信心需严惩失信行为

　　新股业绩“雷”，虚假陈述“雷”，产品质量“雷”……今年以来，A股“地雷”频频引爆，投资者纵有三头六臂，也应接不暇。

　　最受关注的还是产品质量“雷”——光明乳业屡次中招，股价也是跌跌撞撞；另一家食品饮料上市公司酒鬼酒更是直接倒在“塑化剂”前：一连四个跌停，波及整个白酒行业，多只白酒股票一起暴跌。

　　此外，管理不善事件也会引发股市强烈反应。11月29日，华夏银行被曝理财经理违规操作，私卖别家信托产品，导致1.4亿元理财产品到期无法支付，引发购买者与银行的危机，致使股价暴跌超过4%。

　　在每一个“黑天鹅”事件中，受损害的不仅仅是上市公司，机构投资者、散户最终都成了这些“地雷”的埋单者。

　　12月10日 2012年126万账户撤离A股 炒股返贫难引增量资金

　　统计数据显示，截至2012年11月末，年内共有126万户沪深A股账户完全清仓，不再持有股票。业内人士指出，股市连续下跌与股民撤出形成恶性循环，两者相互作用，形成越跌越卖、越卖越跌的市场趋势。

　　与之相对应的是，股市不仅没能在2012年迎来增量资金，更是由于市值缩水和资金撤离，账户结算资金锐减2500亿元。中国投资者保护基金公司的数据显示，截至11月23日，证券账户结算资金余额仅为5602亿元，较6月初最高的8103亿元下降了2500亿元左右。

　　股民撤离股市的背后，A股却呈现出非常明显的“二元化”结构，上市公司股东、创投基金投资人以及公司高管暴富机会依然不减，与二级市场股民高比例亏损和不得不割肉清仓形成强烈对比，市场中“撑的撑死，饿的饿死”。

　　股价的下跌，不仅使得股市表现和投资者资金动向形成恶性循环，同时部分上市公司分红甚至不如银行存款，也让股市存在结构性缺陷，未来对增量资金的吸引力难以提升。

　　12月9日 2012年股市：新政策频出为何难阻股指下跌？

　　2012年，股市新政不断、利剑频出。在利益丛生的资本市场，每一项改革都意味着利益的冲突、再分配，虽然改革做不到快刀斩乱麻，但也在一天天改变着市场。

　　回顾2012年，与新政策频出形成鲜明对比的是股指的持续下跌。

　　股市的改革与股指的下跌表面来看是一对矛盾，但实际上，治市并非一日之功，股指下跌的阵痛也不是长期趋势。只有目前股市运行中存在的顽疾得以解决，股市才可能归于平衡、健康发展。

　　股指涨跌是境内外多种经济、市场因素的综合反映。股市的下跌自然不是投资者愿意看到的，而制度设计不平衡导致的股市下跌是投资者更不希望看到的。

　　改革是要让市场自身寻找到一个健康的可持续发展之路。股市的改革更是如此。2013年的中国股市，让我们拭目以待。

　　除了新华社，各大央媒近期也接连发声，或直陈A股弊端，或提振A股信心。

　　12月13、14日 经济参考报：带病的上市公司 堕落的“守门人”

　　作为证券市场最基本的组成元素之一，上市公司的成长性以及给予投资者回报的能力，是证券市场繁荣的一大基石。但对于国内A股来说，真正具有成长性的上市公司屈指可数。比如，衡量股市回报的重要指标之一———股息率(分红与股价之比)在全球主要市场中排名垫底；十年来，近七成的上市公司给股民带来的实际收益甚至不如银行同期储蓄，其中，近半上市公司给投资者的是负回报。

　　在竞争日趋白热化的情况下，本应充当市场“守门人”角色的券商、律师事务所、会计师事务所和行政审批者等部分中介机构，不惜牺牲客观公正与独立性，在如今的IPO产业链上结成了利益同盟，通过企业上市从中渔利，从上市“守门人”堕落为利益“分食者”，以致PE腐败频频产生，成为中国资本市场的一大毒瘤。

　　12月12日 工人日报：2012股市迷局：造富神话实为劫贫济富

　　至11月30日，2012年沪深两市总市值累计缩水4.41万亿元，若以最新市值计算，相当于3个工商银行或8个中石化被蒸发殆尽，A股持股账户约5600万户，相当于股民人均亏损7.87万元。蒸发的财富去了哪里？解禁的限售流通股动向，或是答案之一。

　　很多股东在上市后已经没有心思再潜心实业，而是一门心思盘算着如何将巨额募集资金玩进自己的口袋。创业板355家上市公司超募比例高达165%，但超募资金却大都放在银行吃利息，或者让银行理财。首批28家创业板公司上市三年来仅3家公司完整兑现招股书所列募投项目承诺。三高入市，疯狂套现，业绩变脸。被称为圈钱市三部曲。

　　老百姓的钱源源不断蒸发，而一批富豪或“隐形富豪”则在财富的盛宴中狂欢。

　　12月6日 经济日报：期待股市的暖冬

　　现在的股市就像是冬天里的树木。股市的投融资功能，对于承受了两年多下跌的投资者来说已经丧失；对于企业来说，发不出股票，自然融不来发展所需要的资金。股市的定价功能同样遭到扭曲，新投资创办一家企业的成本比在股市上收购一家老牌企业还低，不然怎么会有那么多产业资本选择购买自己的股票。

　　有一个流传很久的寓言告诉我们，冬天不要砍树，因为到了春天他们还会向上生长。这是市场所有参与者都应谨记的。

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