记者 刘柯

　　现在有一种观点，说A股要真正便宜，就得跌到1000点再说。此论一出，舆论哗然，当年许小年(微博)的千点论一语成谶，现在又有人抛出千点论，那就是说指数还要再跌一半，很恐怖。

　　有一个问题是，为什么A股就一定要便宜？抛出千点论的理由是，A股还太贵，估值太高。但我们仔细看一下，上交所平均市盈率只有不到11倍，深交所平均市盈率只有20倍左右，这个平均市盈率高吗？也许有人说，那是平均数，蓝筹股的市盈率很低所以拉低了平均数。那大家都知道蓝筹股的市盈率很低，为什么还说A股不便宜？如果要说题材股估值高，我们可以看看究竟是哪些个股高，一般都是资产重组股，这种股票确实估值高，但为什么那么高，也是有特殊原因的。在现有制度之下，主板公司可以亏三年赢三年再拖拖拉拉又三年，而且很多公司要么有国资背景要么有地方背景，在保壳资源的情况下90%都可能资产重组。在这样的特殊背景下，它们怎么可能变成仙股？怎么可能和国际通行的退市接轨？

　　实际上，无论是中小板25倍的平均市盈率和创业板30倍的平均市盈率，都不能说高。道理很简单，作为中国顶尖中小企业的上市场所，这两个板块几乎集中了中小企业的精华，一些公司各项财务指标平均年增长50%以上，为什么不能给予较高的估值？一定要拿一家搞网络科技的公司和中国石油、中国石化比成长性和估值，这完全就是刻舟求剑，Facebook市盈率115倍，亚马逊(微博)市盈率310倍，怎么就没人说他们该跌到10倍以下呢？

　　回过头来说，希望A股跌到1000点的和唱衰中国经济是没什么俩样的。从纯粹的市场经济学角度看，中国目前运作的市场经济确实出现了很多问题，经济整体结构确实存在诸多弊端，但是不是就一定需要推倒重来呢？既然没必要也不可能推倒重来，那A股凭什么就一定要跌到1000点去？中国经济在双轨制之下依旧会前行，只是速度快与慢的问题，看待A股也必须要戴 “中国眼镜”，只要改变A股融资市的定位，让投资者能赚到钱，所有的估值论千点论都将不攻自破。

　　所以，与其讨论A股贵或者不贵，不如讨论A股重新定位。