本刊记者  马曼然

　　晟泽投资黎仕禹：1800点-2000点是真正底部

　　晟泽投资黎仕禹在微博中表示，真正的大底区域即将来临。他认为，无论现在市场见底与否，市场未来半年内肯定会见历史大底。

　　晟泽投资黎仕禹在微博中表示，真正的大底区域即将来临。

　　黎仕禹表示，之前所谓的养老底、钻石底等都是某些市场人士自己臆测出来的，而这三年来真正的政策底，其实是2000点之下到1800点左右，大家可以参考2008年金融危机出台股市利好刺激政策的点位。那就是2008年的9月18日的1800点左右，因此1800至2000点之间，就是极好的抄历史大底的最佳点位。从宏观经济上看，现在很多专家大都认为经济将会在四季度见底，而股市是属于虚拟经济，往往会提前经济周期大概3至6个月的时间见底。所以，A股市场很可能会在国庆长假前见底。因此，现在是我们做好布局投资的最好时间周期了。

　　他认为，无论现在市场见底与否，市场未来半年内肯定会见历史大底。

　　金中和投资曾军：全面介入优势产业

　　简述：曾军认为，政策的实质变化需要新一届国家领导人上任以后才能正式确定，包括未来十年的政策的逻辑、重点、改革措施等，现在还难以预测。政策刺激只能短期利好股票市场。曾军还表示，在市场恐慌的底部区域，选择优势行业、优势企业全面介入，耐心持有。

　　曾军表示，即使我国经济未来5年维持5%至6%的增长率，目前股市的估值水平也是偏低的。在这一点上，市场已经严重错判，一年前国内主流观点认为，欧美经济已经陷入绝境，并对我国产生强力冲击；一年后的欧美经济却在缓慢稳步复苏，股市表现更是与我国大相径庭。

　　我国的基建投资和城镇化进程仍然没有完结，将继续支撑经济总量的增长速度；消费增长的关键在于居民收入增长和社会保障体系的完善，如果大规模减税，效果则立竿见影。

　　曾军认为，政策的实质变化需要新一届国家领导人上任以后才能正式确定，包括未来十年的政策的逻辑、重点、改革措施等，现在还难以预测。政策刺激只能短期利好股票市场。长期来看，完善市场经济环境才是根本。例如，货币政策的市场化、透明化，房地产调控的量化目标，民间资本与国有资本的平等地位。我国经济高速发展30余年，上层建筑如何适应新的经济形势，是摆在未来新一届政府面前的挑战。总之，社会资源高效的自发配置、流动，才能创造新的经济动力和为经济转型打下坚实基础。我国大多数传统行业已处于产能严重过剩阶段，目前出现全面通胀尚不具备条件。局部结构性价格上涨，例如农产品，对长期供给的保障有利，所以短期负面因素不足以构成长期困扰。大宗商品价格上涨并没有带动欧美通胀，也不会冲击国内商品价格。

　　曾军表示，在市场恐慌的底部区域，选择优势行业、优势企业全面介入，耐心持有。医药、消费行业是A股市场长期投资主体，电子行业周期性较强，节能环保行业在国内的发展空间巨大，相关细分行业与个股将保持长期超额收益。金融创新会趋使券商、保险等行业进入新的投资周期。传统行业有阶段性投资机会，但对投资者的专业水平是重要考验。

　　展博投资罗四新：经济未见底谨慎低仓位

　　简述：展博投资罗四新认为，QE3出台，对经济的影响短期来说比较有利，因为释放了一定的流动性。但同时带来两个弊端：通货膨胀和房价上涨预期。罗四新还认为，主要的原因是经济增速回落幅度超过市场预期，从8月数据看经济在三季度见底的难度比较大。年初时大家可能认为二季度见底，但是并没有，目前看三季度也不一定见底。我认为经济增速见底没有那么快，也许在四季度，甚至在明年。

　　展博投资罗四新认为，QE3出台，对经济的影响短期来说比较有利，因为释放了一定的流动性。但同时带来两个弊端：通货膨胀和房价上涨预期。因为国内经济主要依靠制造业，那么QE3推动大宗商品价格上涨后，对国内产业的原材料成本不利。如果前期的流动性存在过剩的情况，现在可能更需谨慎。

　　罗四新表示，通过观察国内经济数据，我认为出台相关政策的目的在于缓冲经济增速的进一步下滑。之前大家对于GDP增幅下滑没什么分歧，但是对下滑的幅度和方式分歧不小。我认为过程可能比较缓慢，因为企业也需要适应期。但是按照经济本身的规律，出现好转的概率不高。QE对于市场短期会产生刺激，但是我对此比较谨慎。

　　罗四新还认为，主要的原因是经济增速回落幅度超过市场预期，从8月数据看经济在三季度见底的难度比较大。年初时大家可能认为二季度见底，但是并没有，目前看三季度也不一定见底。我认为经济增速见底没有那么快，也许在四季度，甚至在明年。

　　罗四新表示，我们的总体仓位控制在两三成。其实单从行业指数看，很多行业，比如食品、医疗等指数比较高。这些数据显示许多公司的估值并不便宜。9月初的反弹中我们适当提高了仓位，我们将密切关注市场超跌后可能出现的反弹机会。

　　罗四新认为，管理层有意图烘托较好的市场氛围。当然，其中一些项目可能已经开始建设，只是在公布时放在一起而已，加上欧洲有宽松政策刺激，致使市场出现较为强劲的反弹。但是根据本周，尤其是周五QE3推出后的观察来看，股市还是走得比较弱。