他建议，明确每股净资产达到1元以上才可以恢复上市

　　■本报记者 　夏 青

　　日前，《金融业发展和改革“十二五”规划》正式发布，引起业界关注。《规划》提出，“十二五”时期，按照“夯实基础，培育机制，完善结构，防范风险，促进转变经济发展方式”的主线，证券业发展和改革的重点工作包括十五项，其中包括，完善上市公司退市制度及并购重组制度。

　　今年6月底，备受瞩目的主板退市方案正式出台，至今已近百日。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，退市制度应该“从严”，当前还不够严。他认为，主板的退市制度还有三个地方需要完善。同时，并购重组制度也要完善，以便充分发挥股市在资源重新配置过程中的重要作用。

　　对于退市标准，沪深交易所退市方案提出，仅发行A股的上市公司，连续120个交易日通过交易所交易系统实现的累计股票成交量低于500万股或者连续20个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值的，其股票应终止上市。

　　首先，董登新建议，应该执行1元退市标准，就是说不是股价低于面值，而是股价低于一元就应该退市，并且应该是按照连续20个交易日的收盘价格的平均数来计算，这都是国际惯例，这样能减少人为操纵的可能性。

　　其次，董登新认为，公司暂停上市后恢复上市的标准太低。其中一个恢复上市的标准是只要求净资产高于账面价值，没有设定具体标准，让一些公司有可乘之机。他建议，应该明确每股净资产达到1元以上才可以恢复上市。

　　第三，董登新认为，重新申请上市的标准也太低。既然是重新申请上市，标准不应该与IPO的最低标准相差太远，他建议，要满足三个条件才能申请：一是退市后重新考核的盈利情况应该同样保持连续三年盈利。二是未分配利润必须为正，要完全消化此前的账面亏损。三就是每股净资产也要大于等于1元的面值。