■ 谈股论市

　　8月20日，大盘低开高走，受转融通业务试点可能即将推出预期提振，2100点失而复得。

　　目前市场对管理层救市充满期待，因此，转融通也被视为是救市措施之一。毕竟转融通可为股市带来最多1200亿元的资金。

　　但转融通终究不是救市举措，而只是一项正常的业务，即融资与融券业务。就多头思维而言，转融通更有可能构成“利空”。原因在于，中国股市是一个缺少做空机制的市场。一直以来中国股市就是一个单边市，投资者养成了多头思维。正是这种多头思维，让投资者在牛短熊长的A股市场里吃尽了苦头。

　　而融资融券的推出，尤其是转融资的即将推出，就是要改变投资者的这种多头思维，让投资者学会做空，进而顺势而为，该做多头时做多头，该做空头时做空头。这不仅有利于减少股市下跌时投资者的损失，也有利于股价高企时股价向其合理的定价区域回归。

　　当然，据报道，在转融通推出初期将以转融资为主，在试点逐步成熟后，再推转融券业务。因此，转融通业务在短期有可能对股市构成一定的利好。但这种利好是非常有限的。虽然表面上看目前股市资金短缺，但实际上股市最缺少的是投资者对股市的信心。所以大量的资金因此流出了股市，很多投资者宁可空仓观望也不买股。因此，在投资者本身都不愿意把自己的资金投入股市的情况下，又怎么会融资买股呢？

　　□皮海洲(财经评论人)