编者按:经过20多年的发展,我国资本市场正在迎来蜕变,市场参与各方均需解放思想。历史告诉我们,下跌并不可怕,可怕的是失去理性。股民需要理性思考,资本市场的发展更需要理性的建议。新浪财经联手证券时报发起“拿什么拯救你,中国股市!”大讨论,邀请专家、券商基金人士为中国股市的前途出谋划策,也欢迎广大网友积极参与,建言献策!
中国股市的问题积聚这么多年,我们不能说证监会和相关监管者一直无所作为,不能说他们长期无视中小投资者的利益,因为,中国毕竟是一个成长中的国家,中国资本市场毕竟是一个成长中的市场,和西方国家的发展历史相比,我们虽然有很多缺陷,但还是保持了一个基本稳定的发展。但是,毕竟,这几十年,我们也是处在许多国家已经建立起公平成熟的资本市场的时代中,如果我们对于他国市场的学习借鉴更好一些的话,我们完全可以比现在做的更好。所以,公平的说,在这两个方面,中国的监管者都有应该反思和改进的地方。
那么,我们怎么来建立一个比较好的中国资本市场呢?我认为,和许多官员和学者强调的股市问题的复杂性和深刻性相比,我们更需要的是一个正确的态度。
比如争论最激烈的新股发行是否必要的问题上,中国监管者直到最近才形成一个比较正确的看法,就是承认了新股发行对资本市场是有冲击有影响的。这本来是一个很简单很常识的问题,如果过去五年中国没有发新股,中国股市会涨到什么样子?而保持最近三年新股发现速度,中国股市又会跌到什么样子?这是比较普通的投资者都能够想到的,但为什么监管者一直以来认识不到呢?原因是多方面的,但我以为最主要的原因在于,思考问题不喜欢从普通投资者的角度出发,不喜欢从常识出发,喜欢从一些空洞的理论或者大道理出发。这也是中国许多官员的一种根深蒂固的倾向吧。
正是因为平民视角的缺乏,常识思维的缺乏,所以思考问题总容易走向偏颇。再谈到新股发行问题,为什么比较多的问题没有监管好,那么多的市场规则没建立好的情况下,管理层却把新股发行看的那么重要和紧迫呢?上级的要求可能是一个方面,但从根本上,还是管理者自我的思维思想也存在偏颇吧?又如有些官员声称要在未来数年将沪深股市规模扩大到多少万亿市值,我们且不说三年五年后世界经济中国经济一定会处在低迷期或是繁荣期,但在目前经济面如此低迷的情况下大喊规模扩张,这和五十年代的放卫星的思维恐怕本质上没有区别,也反应出某些官员对于世界经济中国经济基本的现实都缺乏观察。这样的管理者,对于普通投资者的利益尊重也就必然缺乏真正的行动吧。
李大霄(微博)先生的文章表现出一个最大的新意就是,要治理好中国股市,并不是没有好办法,比如发行新股方面,新股集中发行就是一个可取的思路。又如这次对于对于业绩亏损股票涨跌幅不同程度的限制,我认为其实是一个比较好的思路,但可能过于严苛了。总之,我认为,关键是管理者的思维态度要真正从民众出发,从常识出发,从健康可持续发展出发。只要从以上三个方面出发,中国资本市场不但可以借鉴到西方的优秀经验,而且可以创建比西方更好的资本市场。
编后语:
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