编者按：经过20多年的发展，我国资本市场正在迎来蜕变，市场参与各方均需解放思想。历史告诉我们，下跌并不可怕，可怕的是失去理性。股民需要理性思考，资本市场的发展更需要理性的建议。新浪财经联手证券时报发起“拿什么拯救你，中国股市！”大讨论，邀请专家、券商基金人士为中国股市的前途出谋划策，也欢迎广大网友积极参与，建言献策！

　　董文东

　　如何拯救中国股市，不同的专家、学者有不同的意见。本人在专家、学者的基础上换个角度提两点建设性意见，与大家共鸣。

　　一、 关于拯救股市问题。

　　拯救中国股市靠什么？当然靠钱，光喊口号是不管用的，要动用真金白银才能奏效。

　　目前救市主要有两种方法：一种加法，在股市低迷时动用社保资金、养老保险、汇金等资金拉动股市上涨。但是这些钱只能盈不能亏，投资有风险。所以这种方法争议很大，不要抱太大的希望。另一种是减法，就是通过降低交易印花税等交易成本来减少股民的损失，从而最有效地刺激中国股市的上扬。但这种方法治标不治本，短期有效，长期就失效了，现在股票低迷就是很好的例子。

　　能不能出现这样一种钱，既能承担投资风险，又能取之不尽、用之不完，缓缓流入股市？有，当然有！这就是股民上交的印花税和手续费，这些钱取之于股民，用之于股民，当然能够承担投资风险。

　　我的换角思维是：能不能将研究降低或取消印花税来拯救中国股市改为把降下来的印花税统统用于建立平准基金来拯救中国股市。只要这部份钱不挪作他用，股民们也会支持的。最好是将征收上来的印花税全部用于建立平准基金，只有这样，提振中国股市就有希望了！

　　二、 关于发行新股问题。

　　股改前发行股票是为了融资，股改后，特别是实行全流通上市后发行股票又是为了什么？为了赚钱！通过发行股票，使企业的资产成倍甚至几十倍地增长，企业大股东一转眼成为亿万家产，这在股市上已成为不是秘密的秘密。这种一本万利无风险的投资，谁不愿意做，除非他脑子进水了！

　　记得20周年前几天深圳出现了“8.10”事件，在当时，大家都认为购买原始股无风险，全国各地股民就拼命地带着身份证聚集在深圳，甚至连很多工作人员也参于认购之中。这就是无风险投资导致了“8.10”事件的发生。

　　同样的，如果现行发行股票体制也存在无风险投资的话，就会出现更多的企业老板铤而走险，甚至连犯罪都不顾。俗话说，人为财死，鸟为食亡。中国股市一旦过于把部门和地方政府的利益和企业老板的利益纠结在一起时，不出事都难啊！

　　希望证券委能引以为戒，交易所大厅再增加几行字：“股市有风险，上市需谨慎。”

　　发行股票必须承担风险，这才是IPO最根本的问题。一级股市无风险发行和二级股市有风险操作的不协调性，使得中国股市变成扶不起的阿斗。

　　我的换角思维是：当前新股发行不是“审不审”问题，也不是“停不停”问题，更不是“退不退”问题，而是“有没有”风险问题。发行股票不仅仅停留在市场机制上，更重要的是要制定股市机制，使发行人也要承担发行风险，象二级股市一样，赔了夫人又折兵。到那里，中国的股市自然就有救了！

　　编后语：

　　感谢您对我们工作的大力支持，更感谢大家对中国股市的热爱，因为有你有我，相信我们的市场会越来越好！

　　若欲建言献策，请把您的真知灼见发至：stockzhengwen@sina.com。 详见征文启事。