12月15日，中国资本证券网发布题为《何学葵付出惨痛代价？*ST大地称将谨记教训二次创业》的文章之后，引起多数投资者的认同。

　　对此，业界众多理性人士认为，有必要对*ST大地 (002200.SZ)事件作一个理性的总结，反思教训。

　　上市公司应吸取教训

　　首先，*ST大地事件的爆发是我国市场经济发展、资本市场完善、市场监管加强、上市公司规范的必然。

　　我国的资本市场是从计划经济向市场经济转轨的过程中建立并发展起来的，经过市场参与主体以及监管部门多年来的共同努力和不懈的探索，逐步建立了一个比较安全、高效、功能健全的资本市场。

　　随着股权分置和发行体制改革的推进，资本市场法制建设等重大改革措施的不断完善，我国资本市场配置资源功能逐步发挥，市场机制初步形成。

　　而这个市场的发展是需要一个过程，必然伴随着种种不规范。

　　就此次*ST大地事件本身，就存在不规范之处，其造假上市等一系列之事实，正是资本市场不规范发展的必然体现。

　　*ST大地前董事长何学葵与云投集团的股权转让协议是其认罪悔过的实际行动，其财产大部实际给予公司并且受到刑罚，为其之前的欺诈行为付出代价、全额买单，这也是市场的必然结果。

　　市场本身的规律告诉我们，这个社会需要诚信，企业就是要遵纪守法、诚信经营。已经上市或未上市的企业要吸取教训，守法合规，才能长远，违规违法，风险最大。

　　处理结果是极其负责的

　　从整个过程来看，此次*ST大地事件的处理综合考虑了经济发展、社会稳定、市场影响、投资者利益保护等，是负责任的。

　　根据股份转让协定，何学葵以IPO首发时的发行价转让3000万股。以转让价款补足上市时虚增的资产7011万，夯实公司资产；偿还导致轮候冻结原因的债务后，若有剩余则无息借与公司，解决公司流动资金困难；剩下近1300万股承诺三年不减持，并以其分红或转让所得对其主政绿大地期间的应收账款承担责任。

　　这样的结果就是上市公司能够存续，而不至像银广夏案那样，因为银广夏退市破产清算致使投资人的债权进入破产清偿程序无法全部追回。

　　这是中国资本市场民营上市公司欺诈发行和财务造假真正实施实质性经济补偿的首例案例。

　　*ST大地结局也体现了监管机构从严治理证券市场的指示，让犯罪必须得到处罚，付出昂贵的成本。

　　如果不科学处理，*ST大地很可能出现更严重的问题，最终导致企业倒闭，所有、股东、投资者、上、下游供应企业都是最终受害者，而现在的结果是给企业、供应商、银行、投资者一个资产保护的机会和希望。当事企业和当事人受到严处了，非相关的企业、个人利益得到了最终的保护，这符合目前国家的政策和形势，也是对市场的一个警示和警告。

　　这充分提醒资本市场：欺骗要不得，诚信才能长久。

　　欺诈上市买单第一案例

　　*ST大地事件的处理方案，是在目前市场环境下以最小的社会成本来解决问题的创造性举措，为今后解决类似问题提供了一种新方式，这是值得肯定。

　　此次*ST大地事件，在解决危机方面，政府职能部门、监管部门以及*ST大地所做的，都是正确的、负责任的，做到了惩前毖后治病救人。

　　通过原控股股东何学葵的转让股份方案，改善了公司的基本面，解决了公司的危机，这也是借鉴了国际上通用的惯例与经验，经济案件以经济方式解决。何学葵犯错了，就让她通过股权转让来买单，夯实了公司基本面，让资金留在公司，照顾到了其他无辜的股东和投资者。并且何学葵的剩余股份，未来三年也不得减持，还得为今后担责任，造假的利益被剥夺，为公司夯实资产，保护投资者利益创造了条件。

　　而*ST大地事件的处理方式也成为中国股市财务造假、欺诈上市并为犯罪买单的第一例。在政府部门的主导下，后续事件的处理指导思想、方案的设计，包括股权转让、数量、定价和款项用途以及特别条款，在技术层面上具有高度技巧。

　　诚信经营才是王道

　　*ST大地事件充分体现了尊重历史，考虑现实，着眼未来，实事求是，才是唯物辩证法。

　　*ST大地的问题是必须解决的，其处理过程及结果均符合马克思主义的基本原则和理论。尊重历史，考虑现实，着眼未来，实事求是，才是唯物辩证法。

　　而目前网络上对*ST大地事件的一些出格言论和谩骂语气是能够理解的，情绪及出发点从某一个角度来讲有其合理性，哀其不幸怒其不争，是一个情绪的发泄，但是，理性想一想，是否没有着眼未来和大局？

　　匡正错误弘扬正义保护投资者惩罚犯错者，让犯错者担责，让无辜者利益得以保护是社会基本常识，在这点上，*ST大地的处理结果，确实是按照政府职能部门的指导、处理之下进行的，正是体现了这一点。

　　对*ST大地事件的处理，体现了对违法违规、挑战市场诚信和监管底线行为的严厉惩处。守法合规风险最小，违法违纪成本最大，科学经营，诚信赚钱来回报广大投资者，这是此次事件血的教训。(中国资本证券网评论员 KyLenx)